Jadi inilah sesuatu yang menarik yang telah saya amati. Musim dingin mendekat di belahan bumi utara, dan biasanya itu berarti gas alam menjadi mahal – orang membutuhkan pemanas, permintaan melonjak, harga naik. Tapi tahun ini berjalan berbeda. Kita memiliki ramalan cuaca ringan, tingkat pasokan sebenarnya cukup sehat, dan perkembangan geopolitik juga mengurangi tekanan pada harga energi. Di permukaan, tampaknya ini waktu yang aneh untuk menjadi bullish pada saham gas alam. Namun tim energi Bank of America sedang membuat argumen yang tepat saat ini.

Teori mereka? Permintaan secara diam-diam sedang bergeser. Pusat data benar-benar mengkonsumsi listrik dengan tingkat yang gila, dan utilitas berjuang untuk mendapatkan lebih banyak energi. Perubahan struktural ini layak diperhatikan, meskipun harga jangka pendek terlihat lembek.

Mereka secara khusus menyoroti dua peluang di ruang gas alam. Mari saya bahas apa yang membuat ini menarik.

Pertama adalah EQT Corporation. Ini adalah produsen gas alam terbesar di AS, beroperasi di Pennsylvania, West Virginia, dan Ohio – pada dasarnya inti dari ledakan shale Appalachian. Mereka memiliki posisi tanah yang besar di formasi Marcellus dan Utica, dan mereka tahu cara mengekstraksi gas secara efisien. Perusahaan ini baru saja menyelesaikan akuisisi Equitrans Midstream, yang merupakan hal besar. Kombinasi ini diperkirakan akan membuka sekitar $425 juta dalam sinergi dengan menghubungkan lebih dari 4.000 lokasi pengeboran mereka dengan infrastruktur midstream Equitrans.

Apa yang juga patut dicatat: EQT memposisikan dirinya untuk jangka panjang. Mereka adalah bagian dari ARCH2, sebuah proyek pengembangan energi hidrogen yang mendapatkan dana sebesar $30 juta dari Departemen Energi. Tahap-tahap berikutnya bisa membuka hingga $925 juta lagi. Itu adalah jenis opsi yang disukai investor.

Dari sisi fundamental, pendapatan Q3 mencapai $1,28 miliar, naik 8,5% dari tahun ke tahun. Volume penjualan melampaui panduan mereka sendiri di 581 Bcfe. Saham diperdagangkan sekitar $37, dan analis Bank of America melihat nilai wajar lebih dekat ke $50 – itu jarak yang signifikan.

Lalu ada Antero Resources. Juga beroperasi di Appalachia, juga di Marcellus dan Utica, tetapi dengan jejak geografis yang berbeda. Antero memiliki lebih dari 500.000 hektar bersih, dengan sebagian besar terkonsentrasi di utara West Virginia. Mereka menjalankan sekitar 1.200 sumur horizontal di negara bagian itu saja, ditambah 200 lagi di Ohio. Berikut yang menarik – mereka memiliki lebih dari 1.600 lokasi pengeboran yang belum dikembangkan yang menunggu untuk dieksploitasi. Itu sekitar 30 tahun inventaris pengeboran dengan tingkat produksi saat ini.

Antero adalah pemasok LNG utama ke pasar AS, yang berarti mereka mendapatkan manfaat dari permintaan domestik dan potensi ekspor. Pendapatan Q2 mencapai lebih dari $978 juta, dengan produksi rata-rata 3,4 Bcfe/hari. Perusahaan ini menghasilkan arus kas bebas yang substansial, dan tim analis memperkirakan mereka akan menjadi positif kas bersih pada tahun 2027. Itu adalah trajektori yang biasanya mengarah pada inisiasi dividen.

Yang menarik di sini adalah cerita transisi. Antero bergerak dari posisi terlalu berutang ke seimbang, dari mode pertumbuhan ke mode panen. Itu menarik bagi investor yang mencari stabilitas sekaligus potensi kenaikan.

Kedua saham gas alam ini cocok dengan narasi serupa – mereka diposisikan untuk mendapatkan manfaat dari pergeseran struktural dalam permintaan energi sambil diperdagangkan dengan valuasi yang memberi ruang untuk apresiasi. Apakah teori ini akan terbukti tergantung seberapa cepat permintaan pusat data terwujud dan bagaimana kebijakan energi berkembang, tetapi setup-nya terlihat menarik dari perspektif risiko-imbalan.