Baru saja menangkap sesuatu yang menarik tentang strategi AI Nvidia yang mungkin telah kita remehkan. Jadi Jensen Huang muncul di sebuah acara di Taipei dan pada dasarnya mengatakan bahwa mereka akan melakukan investasi terbesar mereka - menanamkan uang serius ke dalam putaran pendanaan OpenAI. Kita berbicara potensi sekitar $100 miliar, meskipun Huang cukup berhati-hati tentang angka pasti, hanya mengatakan itu akan "besar."

Berikut konteksnya: OpenAI sedang mengumpulkan hingga $100 miliar dari beberapa pemain besar termasuk Nvidia, Microsoft, Amazon, dan SoftBank. Ini bisa menilai perusahaan sekitar $750 miliar, yang akan menjadikannya salah satu perusahaan swasta paling berharga di planet ini. Hubungan sirkular antara keduanya cukup menarik dari perspektif investor - OpenAI membutuhkan GPU Nvidia untuk pusat data AI mereka yang besar, dan Nvidia mendapatkan potensi ekuitas sebagai imbalannya. Ini adalah struktur kesepakatan yang belakangan ini menarik perhatian di pasar.

Yang menarik adalah Huang harus menanggapi cukup keras terhadap laporan yang menyatakan Nvidia ragu-ragu tentang komitmen tersebut. Dia pada dasarnya mengatakan bahwa kebisingan tentang kesepakatan yang bermasalah adalah "omong kosong" dan menegaskan kembali dukungan mereka. Meski dia juga menjelaskan bahwa itu tidak akan benar-benar mencapai $100 miliar seperti yang disebutkan dalam laporan sebelumnya.

Gambaran besar di sini adalah bahwa kita telah melihat Nvidia secara strategis menempatkan dirinya di seluruh ekosistem AI - mereka bukan hanya pemasok chip, mereka menjadi investor ventura utama di bidang ini. Mereka sudah berinvestasi di beberapa startup AI, meskipun tidak semua taruhan tersebut berhasil dalam jangka panjang. Permainan OpenAI berbeda, mengingat betapa sentralnya mereka dalam pembangunan infrastruktur AI.

Di front penilaian, Nvidia sendiri diperdagangkan dengan rasio PEG 0,8, yang secara teknis menempatkannya di wilayah undervalued jika Anda percaya pada narasi pertumbuhan. Ada juga spekulasi bahwa OpenAI mungkin akan go public akhir tahun ini, yang bisa membuka nilai bagi investor awal seperti Nvidia. Kita sudah melihat apa yang terjadi dengan CoreWeave setelah IPO-nya pada Maret 2025 - naik lebih dari 125% - dan Nebius bahkan lebih eksplosif sejak akhir 2024.

Namun demikian, ini tetap risiko tingkat ventura. Nvidia telah terbukti pandai memilih pemenang di bidang AI, tetapi tidak ada jaminan bahwa OpenAI akan menjadi pemain dominan dalam jangka panjang. Layak untuk memperhatikan bagaimana ini berkembang, karena implikasinya untuk seluruh sektor infrastruktur AI cukup signifikan.