BNY Mulai Go Live di CLSNet untuk Netting Pasca-Perdagangan FX

BNY telah resmi beroperasi di CLSNet, layanan perhitungan netting pembayaran bilateral otomatis milik CLS, ketika para pelaku pasar FX memusatkan perhatian pada risiko penyelesaian dan efisiensi pasca-perdagangan. Langkah ini membawa salah satu kustodian global terbesar masuk ke jaringan yang menstandarkan dan mengotomatisasi proses pencocokan dan netting pasca-perdagangan di lebih dari 120 mata uang. BNY akan menggunakan CLSNet untuk mengelola arus mata uang yang berada di luar sistem CLSSettlement, termasuk transaksi FX pasar berkembang dan transaksi FX same-day.

Cara CLSNet Mengurangi Risiko Penyelesaian

CLSNet dirancang untuk mengurangi risiko penyelesaian dengan melakukan netting atas kewajiban pembayaran di antara para pihak sebelum penyelesaian berlangsung. Alih-alih menyelesaikan nilai secara bruto, peserta menyelesaikan posisi neto, sehingga menurunkan total nilai pembayaran yang terekspos risiko.

Layanan ini menstandarkan proses pasca-perdagangan yang sering ditangani secara manual atau melalui sistem yang terpecah. Pencocokan, rekonsiliasi, dan perhitungan netting diotomatisasi dalam kerangka terpusat. Pendekatan ini sangat relevan untuk pasangan mata uang dan transaksi yang tidak memenuhi syarat untuk CLSSettlement, termasuk banyak mata uang pasar berkembang dan transaksi same-day, yang cenderung memiliki risiko operasional dan penyelesaian lebih tinggi karena likuiditas yang lebih rendah dan infrastruktur yang kurang distandardisasi.

Dengan menggunakan CLSNet, peserta dapat mengurangi ukuran dan durasi eksposur risiko penyelesaian, yang tetap menjadi perhatian utama bagi regulator dan badan-badan pasar.

Ekspansi BNY ke Netting Otomatis

BNY akan menerapkan CLSNet untuk mendukung mitigasi risiko, optimalisasi likuiditas, dan efisiensi operasional di seluruh aktivitas FX-nya. Sebagai kustodian global, BNY memproses volume besar arus mata uang lintas negara atas nama klien institusional.

Jason Vitale, Global Head of Execution Services di BNY, berkomentar: “Beralih ke CLSNet menandai kemajuan penting dalam cara kami mengoptimalkan dan menjaga operasi FX kami dari risiko penyelesaian, sekaligus memperkuat ekosistem CLS dan efek jaringan layanan ini. Langkah ini mencerminkan komitmen kami untuk membantu klien mengakses pasar dengan lebih efisien.”

Keputusan ini juga memperkuat efek jaringan CLSNet. Seiring lebih banyak institusi besar bergabung, potensi netting bilateral meningkat, sehingga meningkatkan efisiensi sistem secara keseluruhan bagi semua peserta. Bagi kustodian dan bank-bank besar, partisipasi dalam jaringan seperti ini terkait dengan manajemen risiko internal dan ekspektasi klien eksternal, karena klien institusional yang semakin mengharapkan penyedia layanan mengadopsi infrastruktur yang mengurangi risiko operasional dan meningkatkan kualitas eksekusi.

Metrik Adopsi CLSNet dan Pertumbuhan Pasar

CLSNet mencatat nilai netted rata-rata harian sebesar $177 miliar selama 12 bulan terakhir, yang mewakili peningkatan 9% year-on-year. Jaringan kini mencakup 12 bank global teratas dan tersedia untuk kelompok peserta yang lebih luas, termasuk bank regional, dana, korporasi, dan lembaga keuangan non-bank.

Pertumbuhan ini mencerminkan meningkatnya permintaan layanan pasca-perdagangan otomatis seiring volume perdagangan FX terus berkembang, terutama pada mata uang pasar berkembang dan negara berkembang. Pasar-pasar ini sering menghadirkan risiko penyelesaian yang lebih tinggi karena perbedaan infrastruktur, zona waktu, dan kondisi likuiditas.

Lisa Danino-Lewis, Chief Growth Officer di CLS, berkomentar: “BNY, peserta kunci di pasar FX dan kustodian global yang signifikan, adalah tambahan yang disambut baik untuk jaringan kami dan menandai langkah penting lain dalam memperkuat standar pasca-perdagangan di pasar FX. Seiring adopsi layanan kami terus bertumbuh, nilai jaringan meningkat, sehingga memperkuat ketahanan operasional dan efisiensi di seluruh industri FX.”

Keterlibatan kustodian besar dan bank-bank global meningkatkan efektivitas layanan netting. Basis peserta yang lebih luas memungkinkan lebih banyak kewajiban untuk di-netting, sehingga mengurangi total nilai pembayaran yang perlu diselesaikan.

Konteks Risiko Penyelesaian dan Regulasi

Risiko penyelesaian dalam pasar FX tetap menjadi prioritas bagi pembuat kebijakan dan badan-badan industri. FX Global Code menguraikan praktik terbaik, termasuk penggunaan settlement payment-versus-payment bila memungkinkan dan pengurangan risiko melalui netting ketika eliminasi penuh tidak dapat dilakukan.

Sistem netting otomatis seperti CLSNet didorong berdasarkan panduan tersebut. Dengan mengurangi eksposur pembayaran secara bruto, sistem ini membatasi potensi dampak kegagalan pihak lawan selama proses penyelesaian. Ini sangat relevan di pasar yang tidak menyediakan settlement payment-versus-payment atau ketika transaksi berada di luar siklus settlement standar, seperti transaksi same-day dan pasangan mata uang tertentu yang memiliki profil risiko lebih tinggi.

Infrastruktur Pasca-Perdagangan sebagai Pembeda Kompetitif

Langkah BNY ke CLSNet menyoroti bagaimana infrastruktur pasca-perdagangan menjadi faktor kompetitif di pasar FX. Meski harga, likuiditas, dan eksekusi tetap menjadi hal yang sentral, efisiensi operasional dan manajemen risiko semakin menjadi bagian dari cara institusi membedakan layanannya.

Bagi broker, bank, dan penyedia likuiditas, kemampuan untuk memproses transaksi secara efisien setelah eksekusi memengaruhi biaya, penggunaan modal, dan hasil bagi klien. Sistem otomatis mengurangi intervensi manual, menurunkan tingkat kesalahan, dan meningkatkan skalabilitas. Integrasi layanan seperti CLSNet ke dalam alur kerja institusional menunjukkan pergeseran yang lebih luas menuju lingkungan pasca-perdagangan terpusat dan otomatis, yang dirancang untuk menangani volume transaksi yang terus meningkat tanpa menambah risiko operasional.

Seiring pasar FX terus berkembang ke mata uang dan wilayah baru, permintaan akan proses pasca-perdagangan yang distandardisasi kemungkinan akan meningkat, sementara penyedia infrastruktur memposisikan layanan mereka sebagai bagian dari transisi tersebut.