Koper akhir-akhir ini sedang mengalami kenaikan yang cukup signifikan, dan saya telah memantau ini dengan cukup dekat. Harga telah bertahan di atas $5 per pound selama beberapa waktu sekarang, yang merupakan sesuatu yang belum kita lihat sejak pertengahan 2024. Logam ini sudah naik hampir 28% tahun ini, dan ada momentum nyata di baliknya.

Yang menarik adalah bahwa ini bukan sekadar gangguan pasar acak. Ada beberapa faktor yang bersamaan di sini. Situasi tarif dengan AS menciptakan perlombaan di antara para pedagang untuk mengunci pasokan sebelum adanya pembatasan potensial. Pada saat yang sama, kita menghadapi kendala pasokan nyata di pasar tembaga—proyek penambangan baru membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk beroperasi, dan kebutuhan modalnya sangat besar. Jadi, ini membentuk tekanan klasik.

Lalu ada sisi permintaan. Kendaraan listrik, infrastruktur energi terbarukan, pusat data AI—semuanya membutuhkan tembaga, dan kebutuhan itu tidak akan hilang. China juga mendorong langkah stimulus untuk mendukung ekonominya, yang biasanya berarti lebih banyak pengeluaran infrastruktur dan konstruksi. Itu positif untuk tembaga.

Mengingat semua ini, saya memeriksa perusahaan mana yang berada dalam posisi untuk memanfaatkan lingkungan ini. Ada beberapa perusahaan penambangan tembaga yang solid yang patut diperhatikan. BHP memiliki rencana ekspansi yang ambisius, terutama di Australia Selatan dan melalui proyek Filo del Sol mereka. Southern Copper mengendalikan cadangan besar dan memiliki program modal lebih dari $15 miliar selama dekade ini. Inisiatif pelindian Freeport-McMoRan menghasilkan volume tambahan yang mengesankan, dengan target mencapai 800 juta pound per tahun pada 2030. Teck Resources baru saja meningkatkan produksi secara signifikan dan memproyeksikan pertumbuhan lebih lanjut. Amerigo Resources telah diam-diam memberikan kinerja solid dengan margin yang membaik dan pengembalian kepada pemegang saham.

Yang perlu dicatat adalah bahwa saham tembaga ini sebenarnya mengungguli pasar secara keseluruhan meskipun volatilitasnya. Proyeksi pertumbuhan laba sangat solid di seluruh papan—kita berbicara tentang tingkat pertumbuhan dua digit untuk beberapa di antaranya. Beberapa analis bahkan memproyeksikan lonjakan laba sebesar 75-78% untuk nama-nama tertentu.

Tesis jangka panjang tentang tembaga tetap utuh. Kendala pasokan tidak akan hilang dalam waktu dekat, dan pendorong permintaan dari transisi energi dan pembangunan infrastruktur teknologi bersifat struktural, bukan siklikal. Jika Anda mencari eksposur terhadap cerita tembaga ini, ini adalah nama-nama yang harus saya pantau dengan cermat. Pasar masih memperhitungkan banyak ketidakpastian, yang bisa menciptakan peluang bagi investor yang sabar.