Minggu ini saya melihat saham marijuana dan jujur saja, kebanyakan dari mereka agak berantakan. Tilray terus mendapatkan hype, tapi ketika Anda menyelami angka-angkanya, sebenarnya itu adalah kisah peringatan.

Jadi Tilray mulai sebagai perusahaan ganja murni, kan? Tapi itu tidak berhasil secara finansial, jadi manajemen beralih secara drastis. Mereka melakukan spree akuisisi, membeli merek-merek di seluruh bidang ganja, CBD, dan alkohol. Terlihat cerdas secara teori. Masalahnya, mereka membiayai semua kesepakatan ini dengan saham, yang benar-benar menghancurkan pemegang saham. Jumlah saham melonjak lebih dari 300% dalam lima tahun saja, dan mereka masih belum menemukan cara untuk menjadi menguntungkan. Mereka bahkan telah mencatat kerugian penurunan nilai di hampir semua segmen. Itu... tidak bagus.

Tapi yang perlu diingat - jika Anda melihat saham marijuana hari ini dan menginginkan sesuatu dengan arus kas nyata dan model bisnis yang terbukti, Altria mungkin adalah pilihan yang lebih cerdas. Ya, saya tahu, ini adalah perusahaan tembakau, yang terdengar membosankan dan berisiko. Tapi itu sebenarnya poinnya.

Marlboro menguasai 40,5% pasar rokok di AS. Secara keseluruhan, Altria mengendalikan 45,2% dari pasar rokok. Itu adalah benteng yang besar. Tentu, volume rokok menurun - itu risiko nyata di sini. Tapi bisnis ini tetap menghasilkan uang dengan sangat banyak. Uang itu mendanai dividen sebesar 6,1% dan diinvestasikan ke produk baru yang mereka harap akan menggantikan rokok suatu saat nanti.

Altria telah melakukan kesalahan, tidak diragukan lagi. Investasi mereka di Juul gagal total. Mereka mencoba saham marijuana hari ini dan itu juga gagal. Ratusan juta dolar dalam penulisan kerugian. Tapi mereka cukup kuat untuk menyerap kerugian itu dan terus mencoba. Mereka baru saja membeli NJOY, pemain vape lain. Itu perbedaannya - Altria memiliki kekuatan keuangan untuk gagal dan mencoba lagi.

Dengan Tilray, Anda bertaruh bahwa manajemen tiba-tiba menemukan model bisnis yang berkelanjutan. Dengan Altria, Anda mendapatkan hasil yang stabil sementara mereka mengalihkan bisnis mereka. Bisnis inti menurun, tentu saja, tapi tetap menghasilkan uang. Itu jauh lebih rendah risiko daripada bertaruh bahwa saham marijuana hari ini akan menjadi menguntungkan.

Jangan salah paham - keduanya berisiko. Tapi jika Anda akan mengambil risiko itu, Altria memiliki risiko-imbalan yang jauh lebih baik. Pantau saja bisnisnya dengan cermat untuk melihat bagaimana manajemen mengimbangi penurunan rokok tersebut. Itu adalah indikator sebenarnya.