Sudah berpikir tentang sesuatu yang sering diabaikan dalam diskusi kripto - fakta bahwa Bitcoin sebenarnya telah memiliki kejelasan regulasi yang solid selama 11 tahun di AS yang belum dimiliki oleh sebagian besar aset digital lainnya.

Pada September 2015, CFTC membuat keputusan resmi: Bitcoin adalah komoditas. Keputusan tunggal itu pada dasarnya memberikan perlakuan yang sama kepada Bitcoin seperti emas, minyak, atau komoditas klasik lainnya. Alasan di baliknya cukup sederhana - berdasarkan Bagian 1a(9) dari Undang-Undang Bursa Komoditas, definisinya cukup luas untuk mencakup Bitcoin dan mata uang virtual lainnya. Jadi dari sudut pandang regulasi, Bitcoin mendapatkan kejelasan sementara semuanya lainnya tetap dalam ketidakpastian.

Melangkah ke hari ini, dan Anda bisa melihat mengapa ini penting. SEC di bawah Gary Gensler telah menaruh aset kripto lain di bawah mikroskop, mencoba menentukan mana yang merupakan sekuritas dan mana yang bukan. Ini adalah permainan catur yang berkelanjutan yang membuat altcoin tetap dalam ketidakpastian regulasi. Gensler cukup konsisten tentang ini - dia mengakui bahwa sifat desentralisasi Bitcoin memberinya status komoditas, tetapi mata uang kripto lainnya? Mereka memiliki karakteristik yang bisa dengan mudah mengklasifikasikan mereka sebagai sekuritas.

Perbedaan utama terletak pada apa yang disebut regulator sebagai Uji Howey - pada dasarnya, ini menentukan apakah sebuah investasi adalah sekuritas berdasarkan apakah Anda mengharapkan pengembalian dari pekerjaan orang lain. Bitcoin menghindari ini sama sekali karena model bukti kerja (proof-of-work). Siapa pun dengan listrik dapat menyiapkan perangkat keras penambangan dan berpartisipasi dalam pembuatan Bitcoin baru. Tidak ada perantara yang menjanjikan pengembalian kepada Anda. Itulah perbedaan mendasar yang menjaga Bitcoin tetap di jalur komoditas sementara begitu banyak proyek lain terjebak dalam keadaan regulasi yang tidak pasti.

Sungguh luar biasa jika dipikirkan - sementara ruang kripto yang lebih luas menunggu SEC untuk menentukan bagaimana mengkategorikan semuanya, Bitcoin sudah memiliki kerangka kerjanya yang kokoh. Kejelasan regulasi itu mungkin salah satu alasan terbesar mengapa Bitcoin mempertahankan posisinya sebagai pemimpin pasar. Pertanyaan apakah Bitcoin adalah komoditas dijawab satu dekade yang lalu, tetapi untuk sebagian besar aset digital lainnya, pertanyaan itu masih menggantung di udara.