Melihat kembali ke tahun 2015, sangat luar biasa betapa tenangnya tahun itu untuk IPO dibandingkan dengan sebelumnya. Hanya 169 perusahaan yang go public tahun itu, yang hampir 40% lebih sedikit dari 2014. Dana yang terkumpul bahkan turun lebih drastis - menjadi $30 miliar dari $85 miliar tahun sebelumnya. Sentimen pasar telah sangat menurun, dan banyak perusahaan yang sebelumnya dipuja, seperti Uber, memutuskan untuk tetap swasta dan mengumpulkan modal dengan cara itu.

Tapi di antara perusahaan yang go public di tahun 2015, pasti ada beberapa yang menonjol. Di sisi pemenang, Spark Therapeutics benar-benar meraih sukses besar. Perusahaan terapi gen untuk penyakit retina ini menetapkan harga di $23 dan kemudian melonjak 122% pada akhir tahun. Mereka awalnya berencana menetapkan harga antara $19-$21, tetapi permintaan terlalu kuat. Kejutan nyata datang saat mereka mengumumkan hasil uji coba tahap akhir yang positif pada bulan Oktober.

Seres Therapeutics adalah biotech lain yang lebih dari dua kali lipat. Dimulai di $18 dan berakhir 106% lebih tinggi pada akhir tahun. Ruang terapi mikrobioma mendapatkan perhatian nyata, dan meskipun mereka masih membakar uang, investor merasa yakin tentang jalur mereka yang diperpanjang hingga 2017.

Lalu ada Shake Shack. Rantai burger yang go public pada Januari di harga $21 ini benar-benar menarik perhatian orang. Pada Mei, harganya mencapai $96,75. Tentu, harganya kembali turun dari puncak tersebut, tetapi siapa pun yang bertahan masih mendapatkan keuntungan sebesar 105%. Angka penjualan sebanding menunjukkan konsep ini benar-benar resonansi.

Sekarang bagian yang menyakitkan. MaxPoint Interactive masuk pasar di harga $11,50 dan kemudian kehilangan 88% dari nilainya. Teknologi pemasaran Digital Zip mereka sebenarnya meningkatkan pendapatan - naik 33% dalam satu kuartal - tetapi kerugiannya terus membesar. Anda bisa melihat kesabaran pasar mulai menipis.

Teknologi patch mikroneedle transdermal Zosano Pharma tampak menjanjikan di harga $11, tetapi kehilangan 77% nilainya setelah mereka membatalkan program osteoporosis mereka dan mengakhiri kemitraan. Pengumuman September itu pada dasarnya mematikan momentum.

Belloran Pharmaceuticals melengkapi daftar bencana, turun sekitar 75% meskipun awalnya mendapatkan antusiasme investor terhadap pengobatan hipertensi paru mereka. Selalu seperti ini dengan IPO - perusahaan yang go public di tahun 2015 menunjukkan bahwa biotech terutama bisa menjadi rollercoaster. Anda mendapatkan pemenang yang memberikan hasil klinis nyata dan keuntungan besar, tetapi juga perusahaan yang tidak mampu mengeksekusi janji mereka. Pasar yang lebih luas tahun itu pasti lebih selektif, yang mungkin menjelaskan mengapa begitu banyak debutan mengalami kesulitan.