Pasar modal global bulan April 2026 sedang mengalami divergensi naratif yang langka. Di satu sisi, sektor kecerdasan buatan terus menarik masuk arus modal besar, dengan perusahaan perangkat keras dan infrastruktur melihat valuasi mereka melambung; di sisi lain, pasar kripto telah jatuh ke dalam keheningan setelah penarikan siklikal, dengan partisipasi institusional masih sangat rendah.

Jejak valuasi dari kedua kelas aset ini membentuk kesenjangan yang semakin melebar — ini bukan hanya divergensi harga tetapi juga mencerminkan ketidaksesuaian mendalam dalam logika alokasi modal global.
Pendiri dan CEO Pantera Capital, Dan Morehead, memberikan penilaian kuantitatif yang tepat tentang ini. Pada 29 April, di sebuah acara di New York, Morehead secara terbuka menyatakan bahwa saham AI saat ini sudah dihargai penuh, sementara Bitcoin masih sekitar 43% undervalued relatif terhadap tren jangka panjangnya. Dia secara langsung mengatakan bahwa ini adalah yang terbesar yang pernah dia lihat dalam kariernya.