Opsi, jika dijelaskan secara sederhana, adalah waktu yang dikenai biaya. Anda sebagai pembeli, nilai waktu setiap hari seperti dipotong sewa bulanan, meskipun asetnya tidak bergerak, Anda tetap merugi; Anda sebagai penjual, terlihat seperti sedang menerima sewa, tetapi bagian akhir (tiba-tiba terjadi volatilitas besar) bisa membuat Anda mengembalikan semua yang diterima sebelumnya bahkan berutang. Banyak orang hanya memperhatikan arah, sebenarnya yang benar-benar memukul Anda di muka adalah “tidak terjadi dalam waktu yang Anda bayangkan”.

Belakangan ini bukan lagi membahas kenaikan pajak di suatu daerah, peraturan yang kadang ketat kadang longgar, ekspektasi masuk dan keluar dana berubah, volatilitas tersirat mudah terangkat oleh emosi: pembeli menjadi lebih mahal, penjual lebih menguntungkan, tetapi juga lebih mudah tersentak oleh tren satu arah yang didorong oleh kejadian. Bagaimanapun, pandangan pertama saya saat melihat pasar bukanlah garis candlestick, melainkan berapa hari tersisa sampai jatuh tempo… waktu yang berdiri di pihak siapa, pada dasarnya akan menentukan apakah Anda dimakan atau sedang memakan.