Dalam beberapa hari terakhir, kembali membahas pengungkapan cadangan stablecoin, semakin dilihat semakin merasa kata "transparansi" cukup misterius: bukan hanya dengan mengirim beberapa tangkapan layar laporan audit, tapi yang penting adalah apakah orang mau percaya, dan apakah akan ada penarikan massal jika ada kabar buruk. Singkatnya, banyak kali pelepasan dari peg tidak selalu karena aset benar-benar tidak cukup, melainkan karena ekspektasi psikologis sudah mulai runtuh, dan begitu antrean penebusan di chain terbentuk, sulit untuk dihentikan.

Selain itu, opini yang mengaitkan aliran dana ETF, preferensi risiko pasar saham AS, dan fluktuasi harga di dunia kripto secara paksa, semakin membuat saya cemas... Ketika makroekonomi mengencang, reaksi pertama semua orang adalah "langsung tarik ke stablecoin", tapi begitu stablecoin dipertanyakan, tidak ada tempat untuk menarik, sangat memalukan.

Sekarang saya anggap stablecoin juga memiliki "risiko likuiditas", jangan terlalu terkonsentrasi, jangan menaruh semua margin jaminan pada satu tempat, jika terjadi masalah setidaknya masih ada ruang untuk berbelok. Lihat lagi.