Belakangan ini sering melihat orang membandingkan kurva pasokan stablecoin dengan masuknya ETF, lalu menyimpulkan bahwa "dana datang jadi pasti apa gitu". Saya juga cuma orang biasa yang memantau data di chain, tapi jujur saja korelasi tidak sama dengan sebab-akibat: semakin banyak stablecoin mungkin karena market maker/hedging/transfer lintas rantai sementara, ETF juga bisa saja masuk perlahan dari luar pasar, keluar perlahan, dan garis waktunya tidak harus cocok.

Lebih lagi saat ini, dengan tingkat biaya dana yang ekstrem, grup mulai berdebat lagi "apakah akan berbalik atau terus menimbun gelembung". Biasanya saya akan lihat dulu dana ini berada di rantai mana, jembatan mana, pool mana yang sedang dipindahkan, apalagi saat kondisi jembatan tidak bagus, uang panas bisa lari lebih cepat dari siapa pun... Pokoknya jangan buru-buru menggambar dua garis ini sebagai kebenaran, lebih baik isi bagian puzzle yang hilang dulu.