Polymarket yang Terjebak: Ujian besar sebenarnya telah datang setelah melewati keuntungan lalu lintas

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author | Asher (__@Asher 0210_)_

Akhir pekan lalu, Wakil Presiden Teknik DeFi Polymarket Josh Stevens merilis sebuah artikel panjang, langsung mengangkat masalah paling rumit yang dihadapi oleh pemimpin pasar prediksi ini: Pengalaman perdagangan Polymarket akhir-akhir ini jelas memburuk.

Bagi pengguna biasa, pengalaman ini terasa lebih langsung: harga di halaman masih ada, tetapi saat diklik tidak ada respons; pesanan terkirim, tetapi hasilnya lama sekali ditunggu; kadang-kadang refresh berkali-kali, akhirnya menemukan bahwa transaksi sama sekali tidak berhasil. Operasi yang seharusnya sangat ringan ini mulai menjadi lambat, tertunda, bahkan membuat orang ragu apakah mereka benar-benar berhasil membeli.

Stevens dalam artikel panjang tersebut juga mengakui bahwa pertumbuhan Polymarket telah jauh melampaui kapasitas infrastruktur yang ada, dan tim sebelumnya tidak melakukan perluasan yang cukup. Selanjutnya, dia merinci serangkaian rencana perbaikan teknis, termasuk mengurangi latensi data di chain, memperbaiki masalah pembatalan transaksi, membangun ulang CLOB, meningkatkan kinerja situs web, meluncurkan SDK dan API yang terintegrasi, serta mendorong Perps dan lain-lain.

Namun yang benar-benar menarik perhatian pasar adalah satu kalimat yang tidak panjang, tetapi cukup penting: Polymarket sedang mendorong “chain migration”. Dengan kata lain, Polymarket akan pindah chain.

Pindah chain bukan sekadar memindahkan aplikasi dari satu chain ke chain lain atau membangun chain publik sendiri, melainkan berarti Polymarket sedang memilih ulang lingkungan transaksi dasarnya. Ketika pasar prediksi mulai beroperasi seperti bursa, maka blockchain dasar tidak lagi menjadi latar belakang, melainkan menjadi batasan utama.

Ketika Polygon berubah dari opsi biaya menjadi batas pertumbuhan

Awalnya, Polymarket berjalan di Polygon, bukan pilihan yang salah. Untuk pasar prediksi yang masih memvalidasi kebutuhan, Polygon cukup murah, cukup ringan, dan memungkinkan pengguna melakukan transaksi dan penyelesaian dengan biaya rendah.

Tapi hari ini, Polymarket bukan lagi produk taruhan frekuensi rendah. Pengguna tidak lagi hanya sesekali membeli hasil suatu kejadian, melainkan bertransaksi dalam probabilitas yang terus berubah. Harga harus diperbarui, pesanan harus dipenuhi, posisi harus disesuaikan, penyelesaian harus mengikuti. Produk semakin mendekati platform perdagangan, masalah blockchain dasar menjadi semakin sulit disembunyikan.

Ini juga menjadi akar dari pengalaman yang memburuk akhir-akhir ini. Latensi harga, pembatalan pesanan, konfirmasi transaksi yang lambat—dulu mungkin hanya masalah kecil yang jarang terjadi; tetapi ketika Polymarket menanggung transaksi dengan frekuensi tinggi, masalah-masalah ini langsung menjadi hambatan pertumbuhan. Platform perdagangan paling takut bukan karena fitur yang kurang, tetapi karena pengguna mulai meragukan apakah mereka bisa berhasil melakukan transaksi.

Oleh karena itu, Stevens menyebutkan lebih banyak ruang blok, biaya Gas yang lebih rendah, dan waktu blok yang lebih singkat, bukan sekadar parameter teknis, melainkan syarat hidup bagi Polymarket di tahap berikutnya. Ia memerlukan bukan lagi sebuah chain yang “cukup”, tetapi infrastruktur dasar yang mampu menampung skala transaksi.

Dengan kata lain, kali ini Polymarket mempertimbangkan pindah chain, bukan karena Polygon tiba-tiba tidak bisa digunakan lagi, tetapi karena Polymarket telah berkembang dari aplikasi pasar prediksi menjadi sistem yang lebih mendekati bursa. Polygon juga karena itu berubah dari opsi biaya menjadi batas pertumbuhan.

Bukan hanya pindah chain, yang sebenarnya ingin dibangun ulang oleh Polymarket adalah sistem perdagangan

Jika hanya melihat kata “chain migration”, sangat mudah memahami pembaruan ini sebagai sekadar migrasi chain. Tapi dari peta jalan yang dipublikasikan Stevens, Polymarket tidak hanya akan mengubah blockchain dasarnya, tetapi seluruh sistem perdagangan.

Yang paling penting adalah membangun ulang CLOB. CLOB bisa dipahami sebagai sistem buku pesanan inti dari platform perdagangan, yang bertanggung jawab menerima order, mencocokkan transaksi, dan membentuk kedalaman pasar. Stevens menekankan bahwa CLOB V2 bukanlah penulisan ulang lengkap, dan tidak akan menyelesaikan masalah performa dan stabilitas secara terpisah; yang benar-benar penting adalah Polymarket sedang membangun ulang CLOB dari awal.

Ini juga menunjukkan bahwa Polymarket sangat memahami bahwa pindah chain hanya akan memperbaiki lingkungan penyelesaian, tetapi tidak bisa menggantikan peningkatan sistem perdagangan itu sendiri. Jika buku pesanan, pencocokan, antarmuka, dan kemampuan pengelolaan risiko tidak memadai, maka meskipun blockchain dasar menjadi lebih cepat, pengalaman pengguna tidak akan benar-benar membaik.

Oleh karena itu, langkah-langkah lain dalam peta jalan ini juga menjadi lebih mudah dipahami. Mengurangi latensi data di chain, memperbaiki pembatalan transaksi, meningkatkan kinerja situs web, meluncurkan SDK dan API WebSocket yang terintegrasi—semuanya bukan sekadar perbaikan kecil, tetapi upaya membangun fondasi yang harus dimiliki sebuah platform perdagangan.

Yang lebih penting lagi, Perps juga sedang dalam perjalanan. Stevens menyebutkan bahwa kontrak perpetual Polymarket akan menggunakan kontrak baru, dan backend-nya akan dibangun dari nol menggunakan Rust. Bagi Polymarket, ini berarti mereka tidak hanya akan menampung transaksi acara, tetapi juga produk keuangan yang lebih frekuen, lebih kompleks, dan lebih mendekati bursa.

Oleh karena itu, pindah chain hanyalah langkah paling mencolok dalam proses pembangunan ulang ini. Perubahan sebenarnya adalah bahwa Polymarket sedang bergerak dari sebuah aplikasi pasar prediksi menuju infrastruktur perdagangan yang lengkap. Selanjutnya, yang harus mereka selesaikan bukan lagi “berjalan di chain mana”, tetapi “apakah bisa beroperasi secara stabil seperti bursa”.

Polymarket belum menentukan arah, tetapi blockchain sudah mulai bersaing

Polymarket hanya menyebutkan “chain migration”, tetapi kompetisi di sekitarnya sudah dimulai.

Setelah Stevens merilis artikel, Solana, Sui, Algorand, MegaETH, Sonic dan lain-lain telah mengajukan tawaran. Mereka menekankan kata kunci yang hampir sama: biaya lebih rendah, konfirmasi lebih cepat, performa lebih tinggi, dan lingkungan dasar yang lebih cocok untuk skenario perdagangan.

Bagi setiap blockchain, Polymarket bukan aplikasi biasa; ia sudah memiliki pengguna nyata, volume transaksi nyata, dan pengaruh pasar nyata. Jika mampu menampung Polymarket, bukan hanya akan meningkatkan aktivitas di chain tersebut, tetapi juga menjadi contoh yang membuktikan kemampuan infrastruktur mereka kepada pasar.

Bagi Polygon, tekanan sangat langsung. Polymarket selama ini adalah salah satu aplikasi terpenting dalam ekosistem Polygon. Statistik terbaru menunjukkan bahwa Polymarket setiap minggu menyumbang beberapa juta dolar biaya Gas di Polygon, bahkan dalam beberapa waktu, menyumbang lebih dari setengah pendapatan biaya transaksi Polygon. Dengan kata lain, Polymarket bukan aplikasi ekosistem yang “sepele”, tetapi sumber pendapatan dan penggunaan nyata di chain Polygon.

Oleh karena itu, Polygon tentu tidak bisa tenang. Menghadapi sinyal bahwa Polymarket mungkin akan pindah chain, pihak Polygon sudah menyatakan bahwa mereka masih bekerja sama dengan Polymarket untuk menyelesaikan masalah terkait, dan belum menerima pemberitahuan resmi tentang migrasi. Pernyataan ini sekaligus menenangkan pasar dan menunjukkan bahwa Polygon tidak ingin kehilangan salah satu aplikasi terpenting di ekosistemnya.

Tapi masalahnya adalah, apa yang diinginkan Polymarket sekarang mungkin bukan lagi sekadar “optimisasi pengalaman”. Lebih banyak ruang blok, biaya Gas yang lebih rendah, waktu blok yang lebih singkat—semua kebutuhan ini mengarah pada pemilihan ulang lingkungan transaksi dasar. Polygon tentu ingin mempertahankan Polymarket, tetapi ketika blockchain lain mulai bersaing dengan performa, biaya, dan kemampuan kustomisasi, Polymarket sudah memiliki alasan untuk mempertimbangkan kembali pilihan blockchain dasarnya.

Setelah skala, tantangan sebenarnya bagi Polymarket

Polymarket sampai hari ini, tantangan terberat justru baru akan dimulai. Sebuah produk di tahap pertumbuhan awal, pasar membahas apakah ada kebutuhan; ketika benar-benar berkembang, semua masalah tersembunyi akan muncul ke permukaan. Latensi transaksi, pembatalan pesanan, penyelesaian yang tidak lancar—dampaknya secara singkat adalah pengalaman saat melakukan order, tetapi secara jangka panjang menguras kesabaran pengguna untuk tetap bertransaksi di platform.

Jadi, yang benar-benar harus diperhatikan dari pindah chain ini bukanlah pilihan chain mana yang akan dipilih, tetapi apakah Polymarket mampu mengubah tekanan pertumbuhan menjadi kemampuan transaksi yang lebih stabil. Sebelumnya, mereka membuktikan bahwa pasar prediksi mampu menarik cukup banyak orang; selanjutnya, mereka harus membuktikan bahwa ketika pengguna mulai sering dan terus-menerus bertransaksi, sistem tetap mampu menampungnya secara stabil. Pasar prediksi di babak awal adalah mengajak orang masuk; di babak berikutnya adalah memastikan orang yang tetap di dalamnya berani terus bertransaksi.