Minyak Melewati $110: Anatomi Arteri Energi Global yang Tersumbat di Selat Hormuz

Pada hari Selasa, 29 April 2026, minyak mentah Brent melewati $111 per barel, mencapai level tertinggi dalam tiga minggu; minyak mentah WTI juga melonjak 8,48% intraday, naik di atas $110. Ini berarti bahwa harga, yang telah turun ke $86 setelah gencatan senjata singkat yang diumumkan pada 7 April, telah pulih hampir 30% dalam waktu tiga minggu saja. Di balik pergerakan ini terdapat serangkaian perkembangan geopolitik yang menyebabkan pasar minyak global berayun secara bersamaan ke dua kutub yang berlawanan.

1. Pegangan Dua Sisi Selat Hormuz

Katalis utama dari kenaikan tajam harga minyak ini adalah penguatan blokade bersejarah di Selat Hormuz. Instruksi Presiden AS Trump kepada asistennya untuk "memperpanjang" blokade angkatan laut terhadap pelabuhan Iran memberi sinyal kepada pasar bahwa gangguan pasokan tidak akan berakhir dalam waktu dekat. Lalu lintas kapal tanker melalui jalur penting ini, yang melalui jalur ini sekitar seperlima dari perdagangan minyak dunia, hampir berhenti sama sekali. Menurut data KPL, ekspor minyak Iran turun dari 1,85 juta barel per hari pada bulan Maret menjadi 567.000 barel per hari pada bulan April.

Blokade di selat ini tidak hanya mengganggu minyak Iran tetapi juga ekspor dari produsen lain di kawasan tersebut. Meskipun dilaporkan 52 kapal Iran telah melewati garis blokade AS dalam 72 jam terakhir, aktivitas ini tidak berarti lalu lintas kapal tanker komersial telah kembali normal. Seperti yang dinyatakan kepala Badan Energi Internasional, Fatih Birol, pasar global sedang menghadapi "guncangan pasokan energi terbesar yang pernah dialami."

2. Runtuhnya Rial Iran dan Kebuntuan Diplomatik

Tekanan pada sisi pasokan ini diperparah oleh keruntuhan cepat ekonomi Iran. Hingga hari ini, rial Iran telah jatuh ke level terendah sepanjang sejarah sebesar 1,81 juta terhadap dolar. Keruntuhan ekspor minyak telah memicu spiral yang dapat membawa pendapatan minyak Iran mendekati nol dalam dua bulan.

Meskipun proposal Hormuz baru dari Teheran, yang dimediasi oleh Pakistan, digambarkan oleh Menteri Luar Negeri Marco Rubio sebagai "lebih baik dari yang kami kira," Washington telah menegaskan bahwa mereka tidak akan menerima kerangka kerja apa pun yang memberi Iran kendali atas selat tersebut. Penolakan Iran untuk membuka selat sebelum kembali ke meja perundingan nuklir adalah faktor utama yang memperdalam kebuntuan diplomatik.

3. Keputusan Bersejarah UAE Keluar dari OPEC: Menekan Ekspektasi Pasar Bear

Perkembangan besar kedua yang secara bersamaan mempengaruhi pasar minyak ke arah yang berlawanan adalah keputusan UAE untuk secara resmi keluar dari OPEC dan OPEC+ mulai 1 Mei 2026. UAE, yang akan dibebaskan dari kuota produksi saat ini sebesar 3,4 juta barel, bertujuan mencapai kapasitas 5 juta barel per hari pada tahun 2027. Dalam kondisi normal, ini diharapkan akan menekan harga minyak.

Namun, pasar memperhitungkan minyak Iran yang telah dikeluarkan dari pasar hari ini, bukan minyak tambahan yang akan diproduksi UAE besok. Selain itu, UAE sendiri terpaksa mengurangi produksinya secara signifikan karena kemacetan di Selat Hormuz. Paradoks ini menunjukkan bagaimana ekspektasi peningkatan pasokan secara kertas tidak efektif terhadap kenyataan pasar fisik.

4. Sinyal Kontraksi Sejarah di Sisi Permintaan

Laporan April dari Badan Energi Internasional (IEA) adalah dokumen paling jelas yang mengungkapkan gambaran kontradiktif di pasar minyak. IEA merevisi proyeksi permintaan minyak global 2026 dari perkiraan kenaikan 730.000 barel per hari bulan sebelumnya menjadi kontraksi 80.000 barel per hari sekarang. Permintaan diperkirakan akan turun 1,5 juta barel per hari di kuartal kedua 2026, yang akan menjadi kontraksi kuartalan paling tajam sejak pandemi COVID-19.

Sebaliknya, OPEC mempertahankan proyeksi kenaikan permintaan sebesar 1,4 juta barel per hari untuk 2026; EIA menurunkan proyeksi pertumbuhannya menjadi 600.000 barel. Divergensi tajam di antara ketiga lembaga utama ini mengungkapkan sejauh mana ketidakpastian mengenai arah pasar, yang terjebak di antara guncangan pasokan dan keruntuhan permintaan.

5. Apakah Brent Menargetkan $150?

Goldman Sachs menaikkan proyeksi Brent kuartal empat menjadi $90, mengutip gangguan pasokan di Timur Tengah, sementara S&P Global merevisi proyeksi rata-rata Brent untuk 2026 menjadi $100 dan proyeksi WTI menjadi $95. Skenario paling ekstrem di pasar adalah bahwa minyak Brent bisa mencapai $150 jika blokade Selat Hormuz tidak diselesaikan sebelum akhir April.

Semua perkembangan ini menegaskan bahwa pasar minyak saat ini bukan hanya persamaan pasokan-permintaan, tetapi juga papan catur geopolitik. Setiap langkah yang diambil di Selat Hormuz akan menentukan tidak hanya harga per barel, tetapi juga trajektori inflasi global, kebijakan suku bunga bank sentral, dan akhirnya pertumbuhan ekonomi dunia.