Pertemuan terakhir selama masa jabatan Powell tetap memberikan kejutan besar kepada pasar.

Pertama, jumlah suara penolakan mencapai 4 suara (hasil voting 8 banding 4), memecahkan rekor terbanyak sejak 1992, dan alasan penolakan pun di luar dugaan:

· Presiden Federal Reserve Cleveland, Harmer, Presiden Federal Reserve Minneapolis, Kashkari, Presiden Federal Reserve Dallas, Logan: mendukung pemotongan suku bunga, tetapi menentang penambahan “kecenderungan longgar” dalam pernyataan.
· Direktur Federal Reserve, Mester: menentang mempertahankan suku bunga tetap, mendukung pemotongan suku bunga.

Mereka tidak menargetkan Powell secara langsung, melainkan memberi sinyal kepada calon ketua berikutnya, Waller—kami bisa saja mengajukan keberatan kapan saja, bersiaplah secara mental. Terjadi pecahnya tatanan internal Federal Reserve, ini lebih berbahaya daripada satu kenaikan suku bunga. Dalam beberapa tahun terakhir, apapun kritik pasar, setidaknya satu hal yang pasti: Federal Reserve masih bisa mempertahankan “kesatuan permukaan”.

Kedua, dalam pernyataan tidak muncul kecenderungan longgar yang tegas, dan ini justru yang tidak disukai oleh ketiga penentang suara tersebut. Pernyataan kali ini dirancang dengan cermat, terutama dalam kata-kata terkait inflasi, dari “agak tinggi” (somewhat elevated) menjadi sekadar “tinggi” (elevated), menunjukkan kekhawatiran terhadap potensi dampak harga dan harga minyak yang semakin meningkat. Pernyataan tentang inflasi yang tinggi ini penuh dengan nuansa hawkish. Tampaknya hanya menghapus satu kata, tetapi dalam sistem bahasa bank sentral, satu kata cukup mewakili arah keseluruhan—toleransi terhadap inflasi telah menurun. Meskipun Federal Reserve belum secara langsung beralih ke sikap hawkish, mereka sudah menunjukkan nuansa yang lebih hawkish dibanding sebelumnya. Pernyataan kebijakan terbaru mempertahankan sembilan kata “mengisyaratkan langkah kebijakan berikutnya lebih mungkin berupa pemotongan suku bunga daripada kenaikan”—tiga orang tersebut menentang penambahan kalimat ini. Keputusan apakah akan mempertahankan kalimat ini akan menjadi sorotan utama dalam pernyataan Federal Reserve berikutnya.

Ketiga, Powell tidak memilih “pergi dengan tenang”. Ia secara tegas menyatakan dalam konferensi pers di Washington bahwa ia telah memutuskan untuk mengundurkan diri sebagai ketua setelah 15 Mei, dan akan tetap menjabat sebagai anggota dewan untuk sementara waktu, durasi pastinya belum ditentukan. Langkah ini membuat komposisi Federal Open Market Committee (FOMC) menjadi lebih hawkish (ketua baru mungkin tidak mampu mengendalikan Federal Reserve sepenuhnya). Jika internal komite sudah sangat terbagi, dan mantan ketua tetap tinggal di dalamnya, FOMC ke depan bisa berubah menjadi “komite yang terus-menerus berkonflik”. Pasar setiap hari harus menebak siapa yang lebih dominan di dalam Federal Reserve hari ini.

Keempat, ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve mengalami penyesuaian besar. Saat ini, trader hampir tidak lagi memperkirakan kemungkinan pemotongan tahun ini, dan memperkirakan peluang kenaikan suku bunga sebelum April 2027 sekitar 40%, jauh lebih tinggi dari sekitar 20% sebelum pengumuman. Probabilitas 40% ini biasanya berarti: selama data sedikit memburuk (misalnya harga minyak naik lagi), peluang ini akan naik menjadi 80%, bahkan 90%. Mulai hari ini, sebuah era telah berakhir.$BTC $ETH $DOGE #比特币现货交易量新低 #Strategy吸筹速度超挖矿两倍 #跟单金牌星探