Para ahli perlindungan risiko Jones meramalkan: Bitcoin melawan inflasi dengan mengalahkan emas, 10 tahun ke depan sulit mendapatkan keuntungan dari saham

Para ahli perlindungan risiko Paul Tudor Jones menunjukkan bahwa Bitcoin karena pasokan tetap, memiliki kemampuan melawan inflasi yang jauh mengungguli emas. Dia juga memperingatkan bahwa saat ini valuasi pasar saham AS terlalu tinggi, dan dalam 10 tahun ke depan keuntungan akan sulit diperoleh, bahkan kemungkinan jatuh yang tajam dapat memicu efek domino ekonomi yang serius.

Miliarder investor dan kepala hedge fund, Paul Tudor Jones, menyatakan bahwa di era kenaikan harga yang cepat, Bitcoin adalah “alat paling kuat” untuk melawan inflasi di permukaan bumi. Dia menekankan bahwa Bitcoin memiliki keunggulan bawaan “pasokan tetap”, sehingga kinerja melawan inflasi mengungguli emas. Dia juga memperingatkan bahwa valuasi pasar saham AS saat ini berada pada level ekstrem, dan dalam 10 tahun ke depan, “mungkin sangat sulit” untuk menghasilkan uang di pasar saham.

Paul Tudor Jones mengatakan dalam wawancara di podcast keuangan “Invest Like the Best” hari Selasa: “Tidak diragukan lagi, Bitcoin adalah alat terbaik untuk melawan inflasi, bahkan mengalahkan emas.”

Dia menyatakan bahwa keunggulan mutlak Bitcoin adalah “batas pasokan”, berbeda dengan emas yang setiap tahun masih ada jumlah penambangan baru yang masuk ke pasar, sedangkan pasokan tetap Bitcoin dibatasi sebanyak 21 juta koin. Paul Tudor Jones percaya bahwa “kelangkaan mutlak” yang tertulis dalam kode ini adalah kunci keberhasilan Bitcoin.

Melihat kembali siklus pasar sebelumnya, Paul Tudor Jones menjelaskan daya tarik Bitcoin lebih jauh. Dia mengambil contoh keruntuhan pasar saham setelah wabah COVID-19 pada Maret 2020, ketika bank sentral di berbagai negara bekerja sama meluncurkan kebijakan stimulus moneter dan fiskal agresif, yang menyebabkan pasar dipenuhi uang secara gila-gilaan, dan “perdagangan lindung nilai inflasi” pun muncul:

Ketika Anda melihat pemerintah melakukan intervensi besar-besaran di pasar, dan meluncurkan likuiditas dalam jumlah besar… Anda harus sadar bahwa, “Perdagangan inflasi (Inflation Trades, yaitu membeli aset yang dapat mempertahankan atau meningkatkan nilainya dalam lingkungan inflasi)” akan segera melambung.

Dia menambahkan bahwa dalam lingkungan di mana dana melimpah, Bitcoin tanpa ragu adalah peluang investasi yang paling menarik.

Valuasi pasar saham AS mendekati batas ekstrem, keuntungan 10 tahun ke depan mungkin sulit

Namun, dibandingkan dengan optimisme terhadap Bitcoin, Paul Tudor Jones tampak khawatir terhadap kondisi pasar saham saat ini. Dia memperingatkan bahwa valuasi pasar saham secara keseluruhan sudah berada di level yang sangat tinggi secara historis, yang sering kali menandakan bahwa imbal hasil di masa depan akan melemah.

Selain itu, pasar akan menyambut gelombang IPO besar-besaran, termasuk perusahaan eksplorasi luar angkasa milik Elon Musk, SpaceX, serta raksasa AI seperti OpenAI dan Anthropic; ditambah lagi, pengurangan kekuatan perusahaan dalam melakukan buyback saham akan meningkatkan pasokan saham secara signifikan, yang akan memberi tekanan besar pada harga saham. Dia mengatakan:

Jika Anda membeli indeks S&P 500 saat valuasi sangat tinggi saat ini, imbal hasil yang diharapkan dalam 10 tahun ke depan mungkin akan negatif. Mulai sekarang, menghasilkan uang di pasar saham akan menjadi sangat sulit.

Meskipun Paul Tudor Jones tidak secara langsung menyatakan bahwa saat ini sudah merupakan “gelembung lengkap”, dia menyoroti satu data penting: rasio kapitalisasi pasar saham terhadap PDB (yang dikenal di kalangan keuangan Taiwan sebagai “indikator Buffett”) sudah mendekati nilai ekstrem historis, dan tingkat bahaya ini setara dengan kondisi sebelum krisis pasar sebelumnya. Dia memberi contoh:

Melihat kembali ke masa sebelum Depresi Besar 1929, rasio kapitalisasi pasar saham terhadap PDB adalah 65%; saat krisis 1987 sekitar 85% hingga 90%; dan saat gelembung internet 2000 melonjak hingga 270%.

Paul Tudor Jones berkata: “Sekarang, kita berada di level 252%, dan Anda bisa membayangkan kondisi saat ini, leverage pasar saham sudah sangat tinggi.”

Efek domino menjadi kekhawatiran: jika pasar saham jatuh, pasar obligasi dan fiskal akan terkena dampak

Yang paling dikhawatirkan Paul Tudor Jones adalah bahwa jika pasar saham mengalami penurunan besar, hal itu dapat memicu rangkaian efek domino yang akan mengguncang ekonomi riil, anggaran pemerintah, bahkan pasar obligasi. Dia mengatakan:

Saat ini, pemerintah AS mendapatkan hingga 10% dari pendapatan pajak dari pajak keuntungan modal. Jika pasar saham jatuh, pendapatan ini akan hilang begitu saja. Pada saat itu, Anda akan melihat defisit anggaran pemerintah meningkat secara tajam, dan pasar obligasi juga akan mengalami kerugian besar. Ini adalah siklus “berkembang secara negatif” yang sangat berbahaya dan patut dikhawatirkan.

• Artikel ini disadur dengan izin dari: 《區塊客》
• Judul asli: 《比特幣抗通膨「完勝黃金」！避險大佬：美股估值過高，未來 10 年炒股難賺錢》
• Penulis asli:區塊妹 MEL