Sejujurnya, akhir-akhir ini saya kembali membaca catatan tentang kurva AMM, semakin saya lihat semakin merasa bahwa "market making = mendapatkan uang santai" benar-benar ilusi… Ketika harga mulai menyebar, di dalam kolam seperti dipaksa terus-menerus membeli murah dan menjual mahal, akhirnya proporsi token yang saya terima berubah, kerugian tak beraturan bukanlah sesuatu yang menakutkan, melainkan mekanisme yang sudah tertulis. Biaya transaksi tentu bisa menutupi, tetapi saat volatilitas tinggi dan transaksi sedikit, menutupi kerugian itu juga cukup normal.

Saya juga tidak yakin apakah saya terlalu konservatif, tetapi sekarang sebelum menambahkan ke kolam, saya akan berpikir dulu: apakah saya benar-benar mendapatkan uang dari biaya transaksi, atau sedang bertaruh agar harga tidak bergerak sembarangan. Ngomong-ngomong, saya juga melihat keributan tentang royalti NFT, sebenarnya ini juga agak mirip: satu sisi ingin memberi uang kepada pembuat, di sisi lain takut likuiditas "disedot", akhirnya tergantung bagaimana insentif dirancang… Bagaimanapun, di pasar bearish saya belajar perlahan, jangan buru-buru menjadi terlalu terikat.