Baru saja melihat kopi arabika pulih kembali hari Kamis setelah mengalami beberapa pukulan awal dari prakiraan hujan di Brasil. Rally real Brasil terhadap dolar yang mencapai level tertinggi dalam 2,25 bulan tampaknya menjadi pendorong utama di sini - mata uang yang lebih kuat berarti produsen mereka kurang bersemangat untuk mengekspor, yang sebenarnya mendukung harga. Agak kontradiktif tetapi begitulah cara kerjanya.

Jadi inilah yang menarik dari perspektif pasar: arabika ditutup naik 0,06% sementara robusta turun 1,28%. Pemulihan arabika masuk akal jika dilihat dari gambaran yang lebih besar. Inventaris ICE telah naik ke level tertinggi dalam 2,5 bulan terakhir pada 461.829 kantong, yang awalnya bearish, tetapi data ekspor menunjukkan cerita yang berbeda. Ekspor kopi hijau Brasil pada Desember turun 18,4% menjadi 2,86 juta kantong, dengan arabika secara khusus turun 10% dari tahun ke tahun. Itu adalah penarikan yang cukup tajam.

Sisi pasokan mendapatkan sinyal yang bercampur juga. Brasil baru saja menaikkan perkiraan produksi 2025 mereka menjadi 56,54 juta kantong, yang berarti pasokan yang lebih banyak. Tetapi Vietnam melompat dengan 1,58 juta MMT ekspor tahun 2025, naik 17,5% dari tahun ke tahun. Sementara itu, ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini hampir datar, turun hanya 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong. USDA memperkirakan produksi dunia akan mencapai 178,848 juta kantong di 2025/26 - sebuah rekor - meskipun produksi arabika sebenarnya turun 4,7% sementara robusta melonjak 10,9%.

Cuaca di Minas Gerais adalah faktor lain - mereka mendapatkan 33,9 mm hujan minggu lalu, yang hanya 53% dari rata-rata historis. Kekurangan ini bisa membantu harga arabika jika berlanjut. Pertanyaan utama adalah apakah peningkatan pasokan dari Brasil dan Vietnam ini akan mengatasi situasi inventaris jangka pendek yang lebih ketat. Untuk saat ini, lonjakan arabika tampaknya bertahan karena kekuatan mata uang dan perlambatan ekspor.