Jadi saya sudah berpikir tentang permainan energi terbarukan yang mulai mendapatkan perhatian kembali pada tahun 2024. Fenomena kebangkitan energi nuklir sebenarnya terbukti lebih dari sekadar hype, dan menarik untuk melihat bagaimana pasar mengembalikan beberapa posisi awal tersebut.

Ada tiga saham yang benar-benar menarik perhatian selama siklus itu. Cameco adalah salah satunya - produsen uranium besar, dan logikanya cukup sederhana. Saat dunia bergegas untuk beralih dari batu bara dan energi tradisional, nuklir menjadi kuda hitam yang tidak ingin diakui orang bahwa mereka membutuhkannya. Cerita pasokan uranium masuk akal, terutama dengan semua pembicaraan tentang mengekstraknya dari air laut akhirnya. Wall Street cukup optimis tentang hal itu saat itu.

NextEra Energy adalah yang lain. Pemain energi terbarukan besar, terutama dalam angin dan surya. Yang membuatnya menarik adalah hasil dividen sekitar 3,2% sambil tetap menunjukkan pertumbuhan - itu kombinasi langka untuk saham energi. Mereka memiliki panduan yang solid saat itu, berbicara tentang pertumbuhan EPS satu digit rendah hingga menengah. Saham ini telah mengalami penurunan, turun lebih dari 20%, yang berarti ada potensi ruang untuk pulih.

Lalu ada Enphase Energy, perusahaan yang fokus pada surya. Yang ini memiliki potensi upside paling besar menurut analis saat itu, meskipun juga paling skeptis. Instalasi surya melambat karena kenaikan suku bunga dan inflasi, terutama di Eropa. Tapi di sinilah yang menarik - tantangan tersebut bersifat siklikal, bukan struktural. Proyeksi EPS untuk 2025 cukup agresif, yang menunjukkan bahwa analis masih percaya pada cerita jangka panjang meskipun ada rasa sakit jangka pendek.

Melihat ke belakang sekarang, tesis transisi energi bertahan lebih baik dari yang diperkirakan orang. Ini bukan hanya permainan tahun 2024 - mereka mewakili pergeseran nyata dalam cara pasar menilai infrastruktur energi. Jika Anda melihat saham energi terbaik saat itu, memahami perbedaan antara kelemahan siklikal dan penurunan struktural adalah kunci untuk menemukan peluang nyata.