Baru saja menangkap sesuatu yang menarik tentang bagaimana uang pintar sedang memposisikan dirinya saat ini. Peter Thiel, pendiri Palantir dan kapitalis ventura yang selalu diperhatikan semua orang, baru-baru ini melakukan beberapa langkah cukup berani dengan dana hedge-nya. Dia pada dasarnya menjual posisi Nvidia dan Tesla sambil berinvestasi penuh pada dua perusahaan AI besar.

Ini yang menarik perhatian saya: Peter Thiel sekarang memiliki 61% dari dana hedge $74 juta yang dialokasikan hanya untuk Apple dan Microsoft. Itu 27% di Apple dan 34% di Microsoft. Untuk konteks, kekayaannya mencapai $26 miliar, jadi dana hedge ini hanyalah bagian kecil dari portofolionya, tetapi konsentrasinya menunjukkan sesuatu tentang keyakinan.

Langkah Apple menarik karena perusahaan baru saja melaporkan angka yang solid. Pendapatan mencapai $143,7 miliar di kuartal Desember mereka, naik 16%, dan mereka melihat momentum serius di China lagi—pertumbuhan 38% setelah sebelumnya mengalami kesulitan di sana. Yang lebih relevan lagi: Apple baru saja mengumumkan mereka menggunakan Gemini dari Alphabet untuk menggerakkan Siri alih-alih membangun LLM mereka sendiri. Itu adalah langkah yang realistis. Mereka mendapatkan kemampuan AI tanpa harus mengulang roda, dan mereka bisa memonetisasinya melalui layanan.

Tapi di sinilah saya akan berhati-hati—nilai saham Apple diperdagangkan pada 33 kali laba untuk pertumbuhan tahunan yang diproyeksikan sebesar 10%. Penilaian itu terasa terlalu tinggi bagi saya.

Microsoft adalah posisi yang lebih menarik menurut saya. Adopsi copilot mereka sedang meledak—pertumbuhan 160% dalam jumlah kursi kuartal lalu, lonjakan 10x dalam pengguna aktif harian. Mereka memanfaatkan dominasi perangkat lunak perusahaan mereka untuk menguasai ruang copilot AI, dan bisnis cloud Azure mereka menghasilkan uang dari beban kerja AI. Mereka baru saja meluncurkan Agent 365 untuk mengelola agen AI generatif di seluruh platform mereka dan alat mitra.

Ya, saham mereka sempat terpuruk setelah gagal memenuhi pertumbuhan Azure dan pengeluaran capex AI yang melonjak. Tapi fondasi dasarnya kuat—pendapatan yang disesuaikan naik 24% dan sahamnya sekarang diperdagangkan pada 27 kali laba. Itu masuk akal untuk perusahaan dengan eksposur cloud dan AI mereka.

Apa yang Peter Thiel secara esensial katakan dengan portofolio ini adalah: permainan AI mega-cap adalah tempat aliran uang nyata mengalir. Nvidia dan Tesla? Dia sudah tidak tertarik lagi. Apple dan Microsoft? Itu adalah taruhan keyakinan. Apakah Anda setuju atau tidak, ini patut diperhatikan di mana modal pintar sedang berputar.