Jadi saya telah mengamati emas cukup dekat akhir-akhir ini, dan ada sesuatu yang layak diperhatikan di sini. Pada tahun 2025, logam kuning ini mengalami lonjakan besar—naik 32% dalam enam bulan, 67% untuk seluruh tahun. Gerakan seperti itu tidak terjadi secara acak. Anda memiliki bank sentral yang mengisi cadangan, ketegangan geopolitik di mana-mana, The Fed yang memotong suku bunga, dan arus masuk besar ke saham ETF emas. Pada akhir 2025, investor masih terus mengalirkan uang, dengan hampir $2 miliar mengalir ke dana logam mulia hanya dalam minggu terakhir.

Sekarang, emas memang sedikit menarik kembali baru-baru ini karena orang mengambil keuntungan dan margin futures menjadi lebih ketat. Tapi inilah intinya—fundamental di bawahnya tetap solid. Kebanyakan analis memperkirakan $4.000 hingga $5.000 per ons troy di tahun 2026. Goldman Sachs menargetkan $4.900, State Street melihat $4.000-$4.500, dan Dewan Emas Dunia menyusun empat skenario di mana hanya satu yang menunjukkan penurunan nyata. Itu posisi yang cukup optimis.

Apa yang benar-benar mendorong ini? Pertama, ada cerita pemotongan suku bunga The Fed. Kita mungkin melihat lebih banyak pemotongan di tahun 2026, yang mendukung emas. Suku bunga yang lebih rendah membuat dolar lebih lemah, dan dolar yang lebih lemah mendorong harga emas naik karena menjadi lebih murah bagi pembeli internasional. Pasar tenaga kerja juga menunjukkan tanda-tanda keretakan, dan itu bisa memaksa The Fed untuk melakukan pemotongan yang lebih agresif di awal tahun.

Kedua, ada kekhawatiran tentang valuasi teknologi yang tidak hilang. Semua orang masih khawatir tentang gelembung AI, paparan terkonsentrasi ke saham teknologi mega-cap. Itu membuat orang berpikir ulang tentang portofolio mereka dan mencari diversifikasi nyata. Saham ETF emas mengisi peran itu—mereka adalah lindung nilai saat Anda membutuhkannya.

Volatilitas juga meningkat. VIX melonjak 9,7% sejak akhir Desember, dan itu mendorong uang ke tempat aman. Emas melakukan apa yang seharusnya dilakukan.

Ini pendapat saya: jangan terguncang oleh penurunan jangka pendek. Ini sebenarnya waktu yang baik untuk membangun eksposur jika Anda belum melakukannya. Jika Anda tertarik pada saham ETF emas secara khusus, ada opsi yang solid tergantung apa yang Anda inginkan. GLD adalah yang paling likuid dengan lebih dari 10 juta saham diperdagangkan setiap hari dan memiliki aset lebih dari $149 miliar. Jika peduli biaya, GLDM dan IAUM adalah pilihan termurah dengan biaya tahunan 0,10% dan 0,09%. IAU dan SGOL juga layak dipertimbangkan.

Jika Anda ingin leverage ke pertambangan emas daripada logamnya sendiri, GDX adalah pilihan yang likuid dengan 20 juta saham diperdagangkan setiap hari. SGDM dan SGDJ adalah opsi biaya efisien di ruang itu.

Intinya: fundamental emas mendukung potensi kenaikan lebih lanjut, dan kasus jangka panjang untuk tetap berinvestasi tetap utuh. Setiap penarikan hanyalah noise jika Anda memikirkan tahun-tahun ke depan, bukan minggu-minggu. Membangun posisi saham ETF emas ke dalam portofolio melalui penurunan harga masuk akal dalam lingkungan ini.