Jadi begini apa yang terjadi hari ini - saham sebenarnya melakukan rebound pasar yang solid setelah dihajar pagi ini ketika AS dan Israel meluncurkan operasi militer bersama di Iran. Volatilitas yang cukup liar untuk memulai hari.

S&P 500 berhasil ditutup naik 0,07% meskipun kekacauan, sementara Nasdaq naik 0,44%. Dow hampir datar di -0,06%. Yang menarik adalah seberapa cepat semuanya berbalik. Awalnya semuanya dijual habis-habisan, tetapi begitu pembeli saat penurunan masuk dan data manufaktur ISM yang lebih baik dari perkiraan (52,4 vs harapan 51,5), rebound pasar semakin cepat.

Situasi geopolitik jelas menjadi perhatian utama. Trump mengatakan operasi tempur bisa berlangsung berminggu-minggu, dan Iran juga tidak terlalu tertarik untuk bernegosiasi. Tapi yang perlu diingat - krisis ini menciptakan beberapa pemenang dan pecundang yang cukup jelas di pasar.

Saham pertahanan benar-benar meroket. Aerovironment melonjak lebih dari 12%, Northrop Grumman dan RTX keduanya naik lebih dari 4%. Logikanya sederhana - prospek pengeluaran pertahanan yang lebih tinggi. Saham energi juga melonjak, dengan minyak mencapai level tertinggi dalam 8,25 bulan dan melambung lebih dari 65%. Lalu lintas tanker melalui Selat Hormuz hampir berhenti setelah Iran menyerang tiga tanker, yang merupakan hal besar karena selat ini mengelola sekitar seperlima pasokan minyak global. Marathon Petroleum, ConocoPhillips, Devon Energy semuanya naik lebih dari 3%.

Di sisi lain, pembuat chip hari ini dihancurkan. Seagate turun lebih dari 5%, AMD dan Western Digital keduanya turun lebih dari 3%. Saham maskapai juga mengalami tekanan - American Airlines turun hampir 4,5%, United turun lebih dari 3%. Harga minyak yang lebih tinggi berarti biaya bahan bakar jet yang lebih tinggi menggerogoti margin. Perusahaan kapal pesiar juga dihajar, dengan Norwegian Cruise Line memperkirakan pendapatan yang lebih lemah dari perkiraan.

Tapi yang menarik perhatian saya - saham Bitcoin dan terkait crypto sedang mengalami hari yang luar biasa. BTC naik lebih dari 6% dan berada di sekitar $75.99K. MicroStrategy naik 7%, Marathon Digital naik 8%, Galaxy Digital naik 5%, bahkan Coinbase naik 4%. Rebound pasar di crypto ini tampaknya mendapatkan manfaat dari sentimen risiko yang lebih luas setelah saham stabil.

Pasar obligasi melakukan dance flight-to-safety seperti biasa. Imbal hasil awalnya turun tetapi kemudian naik kembali saat kekhawatiran inflasi muncul - indeks harga yang dibayar ISM melonjak ke level tertinggi dalam 3,5 tahun di 70,5. Imbal hasil 10 tahun sekarang di 4,04%, naik 10 basis poin. The Fed pada dasarnya tidak mempertimbangkan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat karena pasar memperhitungkan hanya peluang 2% untuk pemotongan di pertemuan Maret.

Musim laporan laba perusahaan sedang berakhir dengan lebih dari 90% perusahaan S&P 500 melaporkan. Kabar baiknya adalah 74% dari mereka melampaui ekspektasi, dan pertumbuhan laba kuartal keempat tercatat sebesar 8,4% secara tahunan. Bahkan tanpa Magnificent Seven, kita melihat pertumbuhan 4,6%. Itu membantu mendukung rebound pasar ini.

Minggu ke depan terlihat sibuk - data ketenagakerjaan ADP hari Rabu, ISM jasa hari Kamis, klaim pengangguran juga hari Kamis, dan laporan nonfarm payroll besar hari Jumat. Ekspektasi cukup modest (60K pekerjaan diperkirakan untuk Februari), yang mungkin menjadi alasan mengapa pasar mampu mempertahankan kenaikan ini meskipun ketidakpastian geopolitik. Jika ada, data ketenagakerjaan yang lebih lembut sebenarnya bisa membantu narasi rebound pasar dengan mengurangi tekanan inflasi dan menjaga kesabaran The Fed.