Baru saja memperhatikan sesuatu yang layak diperhatikan di pasar saat ini. Banyak orang masih mengikuti langkah portofolio Warren Buffett, dan jujur saja, ada pemikiran yang solid di balik apa yang dipegang Berkshire Hathaway saat ini.

Jadi begini situasinya: utang rumah tangga di AS mencapai level tertinggi sebesar 18,8 triliun dolar, dan tunggakan pinjaman meningkat mendekati rekor dekade sekitar 4,8%. Itu adalah latar belakang yang biasanya akan menekan saham keuangan. Tapi posisi kedua terbesar Warren Buffett, American Express, mungkin sebenarnya lebih baik diposisikan daripada yang Anda kira. Perbedaan utamanya adalah Amex melayani pelanggan yang lebih kaya, dan orang-orang itu masih tetap berbelanja. Pengeluaran mewah mereka sebenarnya meningkat 15% tahun-ke-tahun di kuartal keempat, yang hampir dua kali lipat dari pertumbuhan total 8% dalam bisnis yang ditagih. Sahamnya turun hampir 20% dari puncaknya di Desember, yang bisa menjadi titik masuk Anda sebelum kembali naik.

Lalu ada Constellation Brands, pembuat bir Corona dan Modelo. Warren Buffett masuk ke perusahaan ini akhir tahun lalu, tetapi belum benar-benar melonjak sejak saat itu. Ya, konsumsi alkohol di AS mencapai level terendah dalam beberapa dekade di angka 54%, yang terdengar brutal. Tapi inilah yang orang lewatkan: industri ini sangat siklikal. Ketika orang merasa lebih percaya diri tentang keuangan mereka lagi, permintaan akan kembali menggeliat. Plus, Constellation baru saja membersihkan rumah dengan menjual beberapa merek anggur tingkat bawah yang menariknya menurunkan kinerja. Kepemimpinan baru di bawah CEO Nicholas Fink juga bisa memicu pembalikan.

Sekarang, ada sisi lain. Tidak semua pegangan Warren Buffett adalah pemenang. DaVita, perusahaan dialisis ginjal, adalah cerita peringatan. Saat Berkshire pertama kali membeli sekitar 2011, semuanya berjalan lancar. Tapi industri kesehatan menjadi sangat menantang, dengan tekanan penggantian biaya yang menyusutkan margin di mana-mana. DaVita menunjukkan pertumbuhan pendapatan hanya 5% tahun-ke-tahun tetapi laba bersih turun 17%. Itu adalah divergensi yang menandakan masalah di depan. Menariknya, Berkshire sendiri mulai menjauh dari posisi ini awal tahun lalu, yang memberi tahu Anda sesuatu tentang bagaimana mereka melihat sektor kesehatan secara keseluruhan saat ini.

Kesimpulan yang lebih luas? Sidik jari Warren Buffett masih terlihat jelas di apa yang dimiliki Berkshire, bahkan dengan transisi kepemimpinan. Beberapa taruhan tetap relevan, yang lain kurang begitu. Tapi jika Anda ingin meniru beberapa langkah tersebut, American Express dan Constellation Brands tampak lebih menarik daripada sektor kesehatan saat ini.