Saya telah menyelami data produksi tembaga dan ada gambaran yang cukup menarik tentang dari mana sebenarnya tembaga dunia berasal. Kebanyakan orang tidak menyadari seberapa terkonsentrasi hal ini.

Chile benar-benar mendominasi sebagai negara penghasil tembaga terbesar dengan margin yang besar - mereka memproduksi 5,3 juta metrik ton setiap tahun, yang hampir seperempat dari pasokan global. Itu sangat mencengangkan jika dipikirkan. Negara ini memiliki operasi besar dari perusahaan milik negara Codelco hingga BHP's Escondida, yang secara harfiah adalah tambang tembaga terbesar di dunia. Bahkan lebih gila lagi, Chile diperkirakan akan mencapai 6 juta MT pada tahun 2025 saat kapasitas baru mulai beroperasi.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Republik Demokratik Kongo melonjak ke posisi kedua dengan 3,3 juta MT - itu lonjakan besar dari posisi mereka beberapa tahun yang lalu. Proyek Ivanhoe Kamoa-Kakula adalah pengubah permainan di sana. Kemudian ada Peru dengan 2,6 juta MT, meskipun mereka sebenarnya menghadapi beberapa hambatan produksi dari masalah pemeliharaan.

China berada di angka 1,8 juta MT tembaga yang ditambang, yang terdengar modest sampai kamu menyadari mereka memproses 12 juta MT tembaga halus - lebih dari 40% dari total dunia. Mereka pada dasarnya adalah pusat pemurnian untuk tembaga global.

Hal yang menarik perhatian saya adalah Indonesia dan AS sekarang sejajar di 1,1 juta MT masing-masing. Indonesia telah meningkat secara stabil, sementara produksi AS menurun. Rusia, Australia, Kazakhstan, dan Meksiko melengkapi 10 besar, tetapi volume mereka jauh lebih kecil.

Apa yang mendorong semua ini? Transisi energi menciptakan permintaan tembaga yang besar - elektrifikasi, peningkatan jaringan, infrastruktur energi terbarukan. Namun meskipun kondisi pasokan yang ketat, harga menjadi tidak stabil karena China lambat dalam pengeluaran infrastruktur. Konsensusnya adalah kita akan menghadapi defisit pasokan tembaga dalam beberapa tahun ke depan, yang seharusnya mendukung harga ke depan.

Jika kamu mengikuti siklus komoditas, dinamika negara penghasil tembaga terbesar pasti patut dipantau. Risiko konsentrasi di Chile nyata, dan gangguan di sana bisa menyebar ke pasar global dengan cukup cepat. Masa-masa menarik menanti logam merah ini.