Baru saja menemukan sesuatu yang menarik tentang sektor energi nuklir yang layak diperhatikan. Seluruh pasar nuklir pada dasarnya berbalik dari narasi kematian pasca-Fukushima menjadi sesuatu yang benar-benar menarik sekarang.

Inilah yang berubah: setelah 2011, semua orang pesimis tentang nuklir. Negara-negara membatasi rencana ekspansi, sentimen menurun. Tapi beberapa tahun terakhir? Pembalikan total. Kita berbicara tentang dorongan dekarbonisasi, teknologi reaktor yang lebih baik, dan permintaan listrik besar dari pusat data dan infrastruktur AI. IAEA memproyeksikan kapasitas nuklir bisa tumbuh 2,6 kali lipat antara sekarang dan 2050. Itulah jenis angin sakal yang membuat Anda melihat saham nuklir teratas dengan cara berbeda.

Dua nama terus muncul dalam percakapan tentang perubahan ini. Pertama adalah NuScale Power. Mereka membangun reaktor modular kecil - bayangkan unit kompak hanya setinggi 20 meter dan selebar 2,7 meter. Desain prefabrikasi berarti Anda bisa merakit di lokasi, yang secara dramatis memotong waktu dan biaya konstruksi. Mereka satu-satunya perusahaan SMR dengan Persetujuan Desain Standar dari NRC, mendapatkan persetujuan desain 50 MWe mereka pada 2023 dan versi 77 MWe pada 2025.

Proyek mereka di Idaho gagal di 2023 karena biaya yang membengkak, tetapi mereka beralih bekerja sama dengan Fluor di pembangkit RoPower di Rumania - fasilitas 462 MWe yang baru saja mendapatkan persetujuan keputusan investasi akhir. Mereka juga kembali di AS dengan kesepakatan untuk menempatkan hingga 6 gigawatt di tujuh negara bagian untuk TVA, meskipun reaktor pertama tidak akan online sampai 2032. Pendapatan masih modest di $88 juta yang diperkirakan akan tercapai pada 2026, tetapi analis melihatnya melipatgandakan menjadi $287 juta pada 2028 saat studi FEED beralih menjadi kontrak nyata. Potensi keuntungan sebenarnya muncul saat mereka mulai menempatkan reaktor di tahun 2030-an. Kapitalisasi pasar adalah $4 miliar, diperdagangkan pada 45x penjualan - spekulatif, tentu saja, tetapi jalur pertumbuhan ada di sana.

Lalu ada GE Vernova, divisi energi yang dipisahkan GE tahun lalu. Ini kurang sebagai permainan murni nuklir tetapi lebih seimbang. Lebih dari setengah pesanan mereka berasal dari segmen Power - turbin gas, turbin uap untuk pembangkit nuklir, layanan nuklir. Bisnis Elektrifikasi mereka menangani transformator, gardu listrik, otomatisasi jaringan. Keduanya sangat diuntungkan dari ledakan pusat data AI selama setahun terakhir. Mereka tidak hanya bertaruh pada nuklir; mereka terdiversifikasi di seluruh permainan infrastruktur energi yang lebih luas.

Analis memperkirakan GE Vernova akan tumbuh pendapatan dan EBITDA yang disesuaikan sebesar 15% dan 54% CAGR masing-masing hingga 2028. Nilai perusahaan berada di $217 miliar, diperdagangkan pada 38x EBITDA yang disesuaikan. Lebih mahal dari NuScale dari segi valuasi, tetapi mereka sudah menguntungkan dengan aliran pendapatan nyata.

Jadi jika Anda sedang melihat saham nuklir teratas saat ini, NuScale adalah taruhan risiko tinggi, imbal hasil tinggi pada revolusi SMR. GE Vernova adalah permainan yang lebih konservatif pada transisi energi yang lebih luas. Nuklir sedang mengalami momen nyata - pertanyaannya adalah apakah Anda ingin eksposur melalui startup murni atau perusahaan infrastruktur energi yang terdiversifikasi. Bagaimanapun, angin sakal sektor ini tampak nyata.