Bitcoin saat ini berada di $76K , dan saya melihat banyak orang bertanya hal yang sama: apakah ini benar-benar peluang membeli atau kita harus menunggu lebih banyak rasa sakit? Keruntuhan crypto yang kita hadapi cukup brutal, dan jujur saja, ini memaksa kita untuk memikirkan kembali beberapa narasi inti seputar Bitcoin.

Mari mulai dengan yang jelas. Kapitalisasi pasar Bitcoin sekitar $1,5 triliun, yang sangat besar. Seperti, ini adalah kekuatan dominan di crypto dengan margin yang gila. Tapi inilah yang belakangan mengganggu saya - beberapa argumen terbaik untuk memegang Bitcoin mulai retak di bawah tekanan.

Tahun lalu seharusnya menjadi momen Bitcoin membuktikan dirinya sebagai penyimpan nilai. AS menjalankan defisit anggaran sebesar $1,8 triliun, utang nasional mencapai $38,5 triliun, dan semua orang bersiap menghadapi inflasi pasokan uang. Sementara itu, emas melonjak 64% selama tahun tersebut. Tapi Bitcoin? Investor malah menjual saat semua ini terjadi. Itu bagian yang menyakitkan. Ketika orang membutuhkan tempat berlindung yang aman, mereka memilih emas sebagai gantinya. Itu benar-benar mempertanyakan apakah Bitcoin pantas mendapatkan reputasinya sebagai emas digital.

Lalu ada situasi stablecoin. Cathie Wood dari Ark Investment Management bahkan menarik kembali target harga Bitcoin-nya bulan November lalu - menurunkannya dari $1,5 juta menjadi $1,2 juta. Alasan dia cukup sederhana: stablecoin melakukan apa yang seharusnya dilakukan Bitcoin, tapi lebih baik. Volatilitas nol, biaya hampir nol, transfer instan. Volume stablecoin selama 30 hari terakhir mencapai $3,5 triliun di bulan Desember. Itu lebih dari dua kali lipat apa yang diproses Visa dan PayPal gabungan. Dan survei menunjukkan setengah dari konsumen AS bersedia menggunakannya.

Sekarang, ini hal tentang keruntuhan crypto dan apa artinya untuk pemulihan. Sejarah memang menunjukkan Bitcoin bangkit kembali. Siapa pun yang membeli saat diskon sejak 2009 telah menghasilkan uang. Tapi dua keruntuhan besar sebelumnya - 2017-2018 dan 2021-2022 - keduanya melihat Bitcoin kehilangan lebih dari 70% dari puncaknya. Jadi penurunan baru-baru ini mungkin masih punya jarak untuk turun sebelum kita mencapai titik terendah.

Michael Saylor jelas tidak panik. MicroStrategy baru saja menginvestasikan lagi $204 juta ke Bitcoin melalui perusahaan treasury mereka, dan mereka sekarang memegang sekitar 3,6% dari seluruh Bitcoin yang beredar. Itu keyakinan. Tapi bahkan dengan uang pintar sebanyak itu yang membeli, saya tidak yakin ini saatnya bagi kebanyakan investor untuk masuk secara agresif.

Skeptisisme terhadap masa depan Bitcoin mungkin sedang berada di level tertinggi saat ini. Teori penyimpan nilai-nya rusak. Teori mekanisme pembayaran-nya dipertanyakan. Keruntuhan crypto memaksa kita untuk merenungkan apa sebenarnya yang diselesaikan Bitcoin dibandingkan apa yang orang harapkan bisa diselesaikan.

Sejarah mengatakan bahwa akhirnya akan pulih. Tapi ada perbedaan antara mengetahui sesuatu akan bangkit kembali dan tahu kapan harus menangkap pisau yang jatuh. Jika Anda berpikir untuk membeli saat diskon ini, saya sarankan menjaga posisi kecil. Risiko-imbalan tidak lagi terasa sebersih dulu.