Mengamati langkah terbaru Warren Buffett dan ada sesuatu yang cukup menarik yang terjadi di portofolio Berkshire. Pria itu baru saja melepas 29% saham Bank of America selama setahun terakhir, dan jujur saja, ini menandakan pergeseran yang lebih besar dalam cara dia memandang sektor perbankan saat ini.

Yang menarik perhatian saya adalah apa yang dia lakukan sebagai gantinya. Sambil memangkas posisi di bank-bank tersebut, Warren Buffett diam-diam mulai mengakumulasi saham Domino's Pizza. Dan saya serius, benar-benar mengakumulasi—empat kuartal berturut-turut melakukan pembelian. Pada kuartal ketiga 2025, Berkshire telah membangun posisi senilai hampir $1,3 miliar di jaringan pizza tersebut.

Sekarang, begini: di permukaan, ini terlihat aneh. Saham Domino's turun lebih dari 21% selama setahun terakhir. Perusahaan menghadapi tantangan biasa—persaingan pengantaran yang meningkat, inflasi yang menggerogoti margin, biaya tenaga kerja yang tetap tinggi. Kebanyakan orang mungkin akan melihat grafik itu dan berkata 'mengapa Buffett membeli saham ini sekarang?'

Tapi ini adalah perilaku klasik Buffett. Dia dikenal karena membeli aset berkualitas saat harganya jatuh, terutama perusahaan dengan daya tahan. Pizza tidak akan pergi ke mana-mana, dan Domino's memiliki model bisnis yang tangguh yang telah terbukti melalui berbagai siklus. Perusahaan ini juga benar-benar berorientasi teknologi—aplikasi dan jaringan pengantaran mereka solid, dan manajemen berbicara tentang fokus pada penetapan harga yang bernilai dan inisiatif pertumbuhan yang menguntungkan.

Situasi Bank of America juga memberi tahu kita banyak. Selama bertahun-tahun, Buffett dan Berkshire sangat terlibat di sektor perbankan. Tapi setelah pandemi, ada sesuatu yang berubah. Sektor ini mengalami masa sulit, dan meskipun Bank of America masih menjadi posisi terbesar ketiga Berkshire, fakta bahwa dia memangkasnya menunjukkan bahwa dia memutar modal ke tempat lain. Penilaian bank mulai membengkak, dan mungkin dia tidak lagi terlalu antusias tentang potensi kenaikannya.

Yang menarik adalah kontras di sini. Bank-bank dijual, tetapi saham yang termasuk dalam kategori konsumsi diskresioner seperti Domino's layak dibeli meskipun ada rasa sakit jangka pendek. Itu benar-benar sinyal yang cukup jelas tentang di mana dia melihat peluang tersembunyi. Ketika Warren Buffett mulai memutar keluar dari sektor yang dia cintai selama puluhan tahun dan membangun posisi sebesar $1,3 miliar di perusahaan pizza yang sedang berjuang selama empat kuartal, Anda harus berasumsi bahwa dia melihat sesuatu yang belum disadari pasar.