Baru saja menyadari berapa banyak orang yang sebenarnya tidak memahami waktu decay sampai mereka terbakar olehnya. Izinkan saya menjelaskannya karena ini benar-benar salah satu konsep terpenting jika Anda trading opsi.

Jadi begini tentang waktu decay - itu tidak linier. Itu mempercepat saat Anda semakin dekat ke tanggal kedaluwarsa, dan di situlah kebanyakan trader tertangkap basah. Jika Anda memegang opsi yang berada dalam uang, Anda benar-benar perlu memperhatikan tanggal kedaluwarsa itu dengan saksama dan berpikir untuk mengambil keuntungan lebih awal. Menunggu dan berharap mendapatkan lebih banyak keuntungan? Di situlah waktu decay mulai menggerogoti posisi Anda dengan keras.

Cara kerjanya secara dasar adalah ini: sebuah opsi kehilangan nilai seiring mendekati kedaluwarsa, selesai. Kerugian itu yang kita sebut waktu decay. Itu eksponensial, artinya semakin dekat ke tanggal kedaluwarsa, kerugiannya semakin buruk. Untuk opsi panggilan, waktu decay bekerja melawan Anda jika Anda memegang posisi long. Untuk opsi put, itu sebenarnya bekerja menguntungkan Anda jika Anda short. Inilah mengapa banyak trader opsi berpengalaman lebih suka menjual daripada membeli - mereka membiarkan waktu decay bekerja untuk mereka, bukan melawan mereka.

Berikut contoh praktisnya. Katakanlah saham XYZ berada di $39 dan Anda melihat sebuah $40 call. Anda bisa memperkirakan secara kasar berapa banyak nilai yang hilang dari opsi tersebut per hari: ($40 - $39) dibagi dengan hari sampai kedaluwarsa. Itu memberi Anda sekitar 7,8 sen per hari jika Anda melihat satu tahun ke depan. Tapi inilah yang penting - decay itu tidak stabil. Saat Anda semakin dekat ke kedaluwarsa, terutama dalam bulan terakhir, laju decay mempercepat secara dramatis. Sebuah call yang berada dalam uang dengan 30 hari tersisa mungkin kehilangan seluruh nilai waktu dalam hanya dua minggu.

Alasan ini sangat penting karena harga sebuah opsi memiliki dua komponen: nilai intrinsik (berapa banyak dalam uang) dan nilai ekstrinsik (premi waktu). Saat mendekati kedaluwarsa, premi waktu itu benar-benar menguap. Dengan hanya beberapa hari tersisa, opsi bisa menjadi hampir tidak berharga bahkan jika secara teknis masih dalam uang.

Yang membuat waktu decay menjadi rumit adalah bahwa itu tidak jelas sampai hal itu benar-benar menimpa Anda. Efeknya tidak langsung, jadi trader baru sering tidak menyadarinya sampai mereka memeriksa posisi mereka dan melihatnya mengalir keluar. Itulah mengapa Anda melihat begitu banyak orang memegang opsi jangka pendek dengan harapan satu gerakan lagi - mereka tidak menyadari seberapa cepat waktu bekerja melawan mereka.

Jika Anda akan trading opsi, Anda harus menghormati waktu decay. Itu terus bekerja, mempercepat saat kedaluwarsa semakin dekat, dan menjadi lebih keras semakin dalam uang posisi Anda. Trader terbaik memahami ini dan menyesuaikan posisi mereka sesuai sebelum waktu decay menjadi masalah nyata. Ini pada dasarnya adalah biaya memegang posisi dari waktu ke waktu, dan semakin lama Anda memegangnya, semakin besar biaya itu bertambah.