Pengeluaran infrastruktur AI sedang menciptakan peluang generasi yang mungkin sebagian besar investor sedang tidur. Hyperscalers baru saja mengeluarkan $700 miliar dalam capex tahun ini saja, dan efek riak-nya sangat besar untuk saham pusat data yang menyediakan infrastruktur tulang punggung.

Saya telah mengamati ini berlangsung di tiga perusahaan yang diposisikan dengan sempurna untuk siklus ini. Quanta Services sedang dalam gelombang akuisisi, mengambil Cupertino Electric seharga sekitar $2 miliar untuk mengamankan keahlian rekayasa listrik khusus, lalu Dynamic Systems seharga $1,5 miliar untuk mengamankan keahlian infrastruktur mekanik dan pipa. Backlog mereka mencapai $44 miliar pada akhir tahun lalu, naik 27,5% - itu adalah jenis visibilitas yang mendorong pertumbuhan laba yang konsisten.

Vertiv mungkin adalah cerita yang paling dramatis. Pesanan organik mereka melonjak 252% tahun-ke-tahun di kuartal keempat, dan total backlog lebih dari dua kali lipat menjadi $15 miliar. Mereka mengirimkan solusi infrastruktur prefabrikasi seperti OneCore dan SmartRun yang memungkinkan hyperscalers mengerahkan blok modular 12,5 megawatt yang dapat diskalakan hingga situs 2 gigawatt. Kecepatan ke pasar penting saat Anda berlomba untuk mengaktifkan kapasitas AI, dan Vertiv mengetahuinya. Mereka meningkatkan capex dari 2-3% dari penjualan secara historis menjadi 3-4% tahun ini, bertaruh pada pertumbuhan penjualan organik sekitar 28% yang diproyeksikan mencapai pendapatan $13,5 miliar pada 2026.

Eaton mengambil pendekatan berbeda dengan akuisisi Boyd Thermal senilai $9,5 miliar, yang fokus pada pendinginan cair untuk chip AI generasi berikutnya. Pesanan pusat data mereka di segmen Amerika meningkat 200% tahun-ke-tahun di kuartal keempat, dengan pipeline proyek megabillion $3 di Amerika Utara saja. Mereka melihat tingkat kemenangan 40% pada kesepakatan di atas $1 miliar, dan backlog segmen listrik mereka mencapai rekor $13,2 miliar.

Yang menarik adalah bagaimana ketiga saham pusat data ini semuanya mendapatkan manfaat dari angin sakal struktural yang sama tetapi menjalankan strategi berbeda. Jika Anda melihat permainan infrastruktur di balik AI, perusahaan-perusahaan ini pada dasarnya sedang mencetak pekerjaan untuk diri mereka sendiri. Layak dipantau jika Anda mengikuti evolusi sektor ini.