Akhir-akhir ini saya memperhatikan sesuatu yang menarik di ruang saham perusahaan energi. Sementara semua orang masih mengejar Nvidia dan Palantir untuk eksposur AI, sebenarnya ada peluang yang jauh lebih besar tersembunyi di depan mata - infrastruktur listrik yang memasok semua pusat data ini.

BlackRock cukup jelas tentang ini: jika pusat data AI adalah masa depan, maka perusahaan yang memasok listrik mereka adalah tempat aliran uang yang sebenarnya. Dan jujur saja, angka-angkanya mendukung itu. Deloitte memproyeksikan lonjakan konsumsi listrik sebesar 30 kali lipat dari pusat data AI di AS antara 2024 dan 2035. Itu bukan perubahan kecil.

Jadi, perusahaan energi mana yang benar-benar diposisikan untuk memanfaatkan peluang ini? Saya telah melihat tiga yang menonjol. Pertama adalah Bloom Energy. Mereka melakukan sesuatu yang cukup cerdas dengan sel bahan bakar hidrogen - pada dasarnya menyediakan pembangkit listrik di lokasi langsung di mana pusat data membutuhkannya. Kuartal terakhir mereka mencapai $778 juta dalam pendapatan, naik 36% dari tahun ke tahun. Berikut yang menarik: mereka sebenarnya menguntungkan, yang menempatkan mereka di depan sebagian besar pesaing di bidang ini. Perkiraan pertumbuhan menunjukkan industri sel bahan bakar oksida padat bisa berkembang hampir 27% setiap tahun hingga 2034. Valuasinya tinggi, lebih dari 100x laba masa depan, tetapi jika mereka mencapai target mereka - dan analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan di atas 50% lagi tahun ini - mereka mungkin benar-benar tumbuh ke dalam harga itu.

Lalu ada Constellation Energy. Anda mungkin pernah mendengar tentang mereka yang menghidupkan kembali reaktor nuklir di Three Mile Island untuk pusat data Microsoft. Tapi itu hanya permukaannya. Yang benar-benar penting adalah perubahan yang lebih besar: tenaga nuklir sedang mengalami kebangkitan serius. DOE memperkirakan output nuklir AS akan empat kali lipat pada tahun 2050. Constellation sudah menjadi utilitas nuklir terbesar di negara ini, menghasilkan lebih dari dua pertiga listriknya dari fisi nuklir. Lebih banyak kapasitas nuklir daripada semua utilitas lain di AS digabungkan. Posisi seperti ini dalam daftar saham perusahaan energi bisa berarti saham ini diperdagangkan seperti saham pertumbuhan selama bertahun-tahun, bukan utilitas biasa. Analis menargetkan $392,89, sekitar 25% upside dari level saat ini.

Yang terakhir adalah GE Vernova. Secara teknis merupakan spin-off dari pemisahan General Electric, tetapi mereka menjual segala sesuatu mulai dari turbin gas alam hingga peralatan angin dan reaktor nuklir. Pendapatan mereka tahun 2025 adalah $38,1 miliar, tetapi yang lebih penting adalah backlog pesanan mereka yang baru saja mencapai $150 miliar. Itu secara esensial sudah mengamankan empat tahun pekerjaan. Pesanan melonjak 34% sementara pendapatan hanya tumbuh 9%, yang menunjukkan permintaan meningkat lebih cepat daripada mereka bisa memenuhi. Mereka menginvestasikan $600 juta dalam kapasitas manufaktur baru untuk mengatasi hambatan tersebut.

Intinya yang lebih luas: saham perusahaan energi yang terkait dengan infrastruktur AI bukan hanya mengikuti gelombang hype. Ada permintaan struktural yang nyata di baliknya. Pusat data membutuhkan listrik, banyak, dan perusahaan-perusahaan ini diposisikan untuk memasoknya. Layak untuk dipantau jika Anda mencari di luar permainan AI yang biasa.