Baru saja melihat saham Zillow mengalami penurunan tajam hari ini - turun sekitar 17% setelah panggilan pendapatan mereka. Yang luar biasa adalah bisnis mereka yang sebenarnya terlihat solid. Pendapatan melonjak 18% YoY, bisnis sewa menyewa sangat berkembang dengan kenaikan 45% menjadi $168 juta, dan sisi hipotek juga tumbuh 39%. Bahkan metrik profitabilitas mereka membaik - EBITDA yang disesuaikan naik 33%.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik: manajemen menurunkan panduan untuk Q1. Mereka memperkirakan EBITDA yang disesuaikan sekitar $160-175 juta ketika Wall Street memperkirakan mendekati $184 juta. Penyebabnya? Biaya hukum. Mereka mengatakan bahwa gugatan hukum bisa menurunkan margin sebesar 2 poin persentase. Tampaknya ada banyak litigasi yang sedang mereka tangani.

Jadi pada dasarnya investor melihat eksekusi yang solid pada bisnis inti, tetapi kemudian menjadi takut karena ketidaksesuaian panduan dan hambatan hukum. Itu adalah penjualan yang cukup tajam jika dilihat - fondasi tampaknya baik-baik saja tetapi ketidakpastian tentang biaya hukum membuat orang cemas tentang seperti apa 2026 sebenarnya. Penasaran apakah ini akan pulih atau ada hal lain yang perlu dikhawatirkan di sini.