Sudah berpikir tentang mengapa begitu banyak trader opsi mengalami kerugian besar, dan jujur saja, peluruhan waktu mungkin adalah penyebab terbesar yang tidak cukup dibicarakan orang. Kebanyakan orang tidak menyadari seberapa brutal cara kerjanya sampai mereka sudah berada di bawah air.

Jadi begini tentang peluruhan waktu: ini bukan hanya mengikis nilai opsi Anda secara linier. Itu mempercepat. Seperti, secara eksponensial. Semakin dekat Anda ke tanggal kedaluwarsa, semakin cepat premi Anda menguap. Inilah mengapa memahami rumus peluruhan waktu bukan hanya soal akademik - ini benar-benar perbedaan antara keuntungan dan kerugian besar.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi. Peluruhan waktu adalah erosi alami dari harga opsi saat tanggal kedaluwarsa semakin dekat. Semakin lama Anda memegangnya, semakin banyak nilai yang hilang karena waktu saja, terlepas dari apakah aset dasar bergerak. Ini pada dasarnya biaya membawa posisi panjang. Untuk pembeli call, peluruhan waktu bekerja melawan Anda sepanjang waktu. Untuk pembeli put, cerita yang sama. Tapi di sinilah menariknya: jika Anda menjual opsi, peluruhan waktu menjadi teman terbaik Anda.

Mekanismenya cukup sederhana setelah Anda melihatnya. Total nilai sebuah opsi memiliki dua komponen: nilai intrinsik (berapa banyak uangnya) dan nilai waktu (premi yang Anda bayar untuk potensi pergerakan di masa depan). Saat mendekati kedaluwarsa, nilai waktu itu menjadi terkompresi. Faktanya, sebagian besar hilang dalam bulan terakhir, dan menjadi sangat brutal dalam dua minggu terakhir.

Ingin menghitung ini secara nyata? Ada rumus peluruhan waktu sederhana yang digunakan trader: ambil selisih antara harga strike dan harga saham saat ini, lalu bagi dengan jumlah hari sampai kedaluwarsa. Katakanlah XYZ diperdagangkan di $39 dan Anda melihat call. Menggunakan rumus peluruhan waktu: $40 (minus $39$40 dibagi 365 hari sama dengan sekitar $0,078 per hari. Itu berarti opsi Anda kehilangan sekitar 7,8 sen setiap hari hanya karena waktu berlalu, sebelum ada pergerakan harga.

Sekarang inilah yang membuat ini rumit. Rumus peluruhan waktu yang saya sebutkan tadi adalah penyederhanaan - tingkat sebenarnya tergantung pada volatilitas, suku bunga, dan seberapa jauh Anda berada di dalam atau di luar uang. Opsi pada-the-money dengan 30 hari tersisa bisa kehilangan sebagian besar nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu saja. Saat Anda tinggal beberapa hari sebelum kedaluwarsa, opsi itu pada dasarnya tidak berharga kecuali sangat dalam uang.

Efeknya juga berlipat ganda. Jika Anda memegang opsi yang dalam uang, peluruhan waktu sebenarnya mempercepat kerugiannya. Posisi Anda menjadi lebih berisiko semakin lama Anda memegangnya, bukan lebih aman. Itulah mengapa trader berpengalaman menjual saat kekuatan sedang, bukan menahan terus-menerus. Anda berusaha menangkap premi itu sebelum peluruhan waktu menghancurkannya.

Memahami cara menghitung dan memprediksi peluruhan waktu menggunakan rumus yang tepat sangat penting jika Anda serius ingin berdagang opsi. Ini menjelaskan mengapa penjual opsi jangka pendek secara konsisten mengungguli pembeli dari waktu ke waktu. Peluruhan waktu selalu bekerja, selalu dapat diprediksi, dan selalu matematis. Setelah Anda menginternalisasi itu, Anda berhenti melawan pasar dan mulai bekerja sama dengannya. Saat itulah semuanya menjadi jelas.