Baru sadar berapa banyak trader opsi yang benar-benar melewatkan faktor waktu decay sampai akhirnya menyakitinya secara keras. Seperti, kamu pikir kamu memegang posisi yang solid dan tiba-tiba nilainya menguap karena alasan yang sama sekali tidak ada hubungannya dengan saham dasar yang bergerak melawanmu.

Jadi begini tentang time decay - ini pada dasarnya laju di mana sebuah opsi kehilangan nilai seiring semakin dekatnya tanggal kedaluwarsa. Dan ini tidak linier. Percepatan itu eksponensial, terutama saat kamu mendekati tanggal kedaluwarsa tersebut. Jika kamu memegang opsi yang in-the-money, kamu benar-benar perlu memperhatikan waktu karena time decay akan menggerogoti keuntunganmu semakin cepat seiring waktu berjalan.

Matematikanya sebenarnya cukup sederhana setelah kamu melihatnya. Ambil opsi panggilan dengan $40 strike sementara saham diperdagangkan di $39 - kamu melihat sekitar 7,8 sen erosi harian sampai kedaluwarsa. Itu akan bertambah. Yang gila adalah kebanyakan orang tidak menyadari bahwa nilai waktu juga berkurang secara terbalik. Saat kedaluwarsa mendekat, probabilitas mencapai harga strike berubah, yang mempengaruhi seberapa cepat opsi kehilangan nilainya.

Di sinilah menjadi menarik dari perspektif trading. Time decay bekerja sangat berbeda untuk pembeli call versus pembeli put. Untuk call, ini bekerja melawanmu secara konstan. Untuk put, ini sebenarnya bisa bekerja menguntungkan tergantung posisi kamu. Itulah mengapa banyak trader berpengalaman lebih suka menjual opsi daripada membelinya - mereka membiarkan time decay melakukan pekerjaan beratnya alih-alih melawannya.

Efeknya menjadi sangat brutal di bulan terakhir sebelum kedaluwarsa. Sebuah opsi call at-the-money dengan 30 hari tersisa mungkin kehilangan semua nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu saja. Saat waktunya tinggal beberapa hari, opsi ini hampir tidak berharga kecuali sangat dalam uang. Inilah sebabnya memegang posisi panjang dalam opsi membutuhkan penyesuaian strategi yang konstan. Kamu tidak bisa hanya set dan lupa.

Volatilitas, suku bunga, dan seberapa jauh kamu berada di dalam atau di luar uang - semua ini mempengaruhi seberapa cepat time decay menggerogoti premi kamu. Semakin tinggi harga saham relatif terhadap strike kamu, semakin lambat nilainya terkikis karena ada lebih banyak nilai intrinsik yang melindunginya. Tapi jika kamu hanya sedikit di luar uang atau di uang, time decay menjadi musuh terbesar kamu.

Intinya: jika kamu ingin bertahan sebagai trader opsi, kamu harus menghormati bagaimana kerja time decay. Ini bukan sesuatu yang terjadi secara pasif - ini adalah kekuatan konstan yang bekerja untuk atau melawan strategi kamu tergantung apakah kamu membeli atau menjual. Kebanyakan trader pemula belajar pelajaran ini dengan cara yang keras. Memahaminya sejak awal bisa menyelamatkanmu dari banyak kerugian.