Saya telah memperhatikan sesuatu yang menarik tentang bagaimana pergerakan portofolio Warren Buffett masih membentuk percakapan pasar, bahkan setelah dia mundur dari pemilihan saham harian di Berkshire Hathaway. Sidik jari-nya ada di seluruh kepemilikan saat ini, dan jujur saja, beberapa di antaranya terlihat cukup menarik saat ini.

Ambil contoh American Express. Ini telah mundur hampir 20% dari puncak Desember saat orang-orang khawatir tentang pengeluaran konsumen yang tetap stabil dengan utang rumah tangga yang berada di level tertinggi. Ya, tunggakan mulai meningkat - Federal Reserve melaporkan bahwa mereka berada di tingkat tertinggi dalam hampir satu dekade. Tapi inilah yang kebanyakan orang lewatkan: Amex bukan pemberi pinjaman biasa. Basis pelanggannya cenderung kaya, dan pengeluaran mewah dari pemegang kartu sebenarnya meningkat 15% tahun-ke-tahun kuartal lalu. Itu hampir dua kali lipat pertumbuhan yang mereka lihat di seluruh bisnis mereka. Dengan penurunan sebesar itu, Anda mungkin sedang melihat titik masuk yang benar-benar tepat.

Lalu ada Constellation Brands, perusahaan Corona dan Modelo. Warren Buffett membeli ini akhir tahun lalu dan sejauh ini belum benar-benar memberinya imbal hasil. Konsumsi alkohol di AS mencapai level terendah dalam beberapa dekade sekitar 54%, jadi orang-orang secara wajar berhati-hati. Tapi bisnis siklik tidak akan tetap turun selamanya. Ketika kepercayaan konsumen pulih, permintaan pun akan kembali. Sementara itu, perusahaan sudah melakukan langkah cerdas - menjual beberapa merek anggur dengan margin lebih rendah yang menahan pertumbuhan. CEO baru Nicholas Fink yang masuk juga diharapkan membawa pemikiran segar. Ini bisa menjadi salah satu situasi di mana kesabaran akan membuahkan hasil.

Sekarang, tidak semua yang dipegang Buffett berhasil. DaVita, perusahaan dialisis, adalah contoh yang baik. Ketika Berkshire pertama kali membelinya pada 2011, bisnis ini solid. Tapi penggantian biaya kesehatan menjadi sangat brutal, dan ini terlihat dari angka-angka - pendapatan naik hanya 5% tahun-ke-tahun sebagian besar tahun 2025, tetapi laba bersih turun 17%. Itu adalah masalah besar industri kesehatan yang sedang berlangsung secara nyata. Menariknya, Berkshire mulai secara diam-diam mengurangi posisi ini sejak awal tahun lalu, dan CEO baru Greg Abel tampaknya melanjutkan penjualan tersebut. Kadang-kadang langkah terbaik adalah mengetahui kapan harus memotong kerugian.

Dinamika portofolio sedang berubah, tetapi masih banyak yang layak diperhatikan dari apa yang dibangun Warren Buffett.