Sudah lama memikirkan ini - bagaimana jika pasar benar-benar crash pada tahun 2026? Saya tahu, saya tahu, tidak ada yang bisa memprediksi hal-hal ini dengan pasti. Tapi ada cukup data di luar sana untuk membuatmu bertanya-tanya.

Narasi gelembung AI terus muncul di mana-mana, dan jujur saja, ada bobotnya. Ya, AI sedang mengubah industri dan perusahaan-perusahaan yang memimpin perubahan itu sedang mencetak uang. Tapi beberapa harga saham ini? Mereka naik terlalu cepat. Sejumlah saham AI berkapitalisasi besar sekarang mengangkut seluruh pasar di punggung mereka, dan itu mulai terasa rapuh.

Inilah yang menarik perhatian saya: rasio CAPE - itu adalah metrik harga terhadap laba yang disesuaikan secara siklikal - saat ini berada sedikit di bawah 40. Untuk konteks, terakhir kali kita melihat angka seperti itu adalah gelembung dot-com. Dan kita semua tahu bagaimana akhirnya. Jadi ya, sejarah pada dasarnya memberi tanda peringatan.

Sekarang, apakah itu menjamin pasar akan crash? Tidak benar. Itu akan terjadi akhirnya, tentu saja, tapi waktu adalah segalanya dan kita benar-benar tidak tahu kapan atau apa yang memicunya. Bisa jadi saham AI, bisa jadi sesuatu yang sama sekali berbeda.

Tapi inilah yang harus dilakukan investor cerdas: bersikap defensif. Cari perusahaan yang saat ini benar-benar undervalued - saham yang dihantam karena alasan yang mungkin tidak permanen.

Pfizer adalah contoh yang solid dari ini. Raksasa farmasi ini telah mengalami pukulan nyata dalam beberapa tahun terakhir, harga sahamnya jauh di bawah posisi sebelumnya. Manajemen sedang menghadapi tebing paten pada obat utama seperti Eliquis dan Xtandi yang akan datang segera. Itu hambatan nyata. Tapi yang penting - mereka memiliki infrastruktur untuk pulih. Rantai pasokan yang dalam di bidang onkologi dan manajemen berat badan, mereka menggunakan AI untuk mengurangi biaya, dan laba mereka bertahan lebih baik dari yang diharapkan mengingat pemotongan pendapatan.

Valuasi juga menarik. Diperdagangkan pada 9x laba masa depan sementara sektor kesehatan rata-rata 18,6x. Jika pasar ini benar-benar crash dan saham AI hancur total, saya yakin Pfizer akan bertahan jauh lebih baik daripada kelompok teknologi berkapitalisasi besar. Dan jika tidak terjadi crash? Mereka tetap berada dalam posisi yang baik untuk tumbuh ke dalam valuasi itu seiring waktu.

Jadi ya, saya tidak mengatakan langit akan runtuh. Tapi ada baiknya memikirkan saham mana yang kamu miliki dan apakah kamu terlalu terkonsentrasi pada nama-nama yang akan paling terpukul jika sentimen berubah. Posisi defensif mungkin tidak keren, tapi itu mengalahkan penjualan panik saat situasi memburuk.