Saya baru saja meninjau data dari Santiment tentang apa yang terjadi dengan Bitcoin antara akhir Februari dan awal Maret, dan dinamika tersebut cukup menarik. Sementara harga berfluktuasi antara $62.900 dan $69.600, pembeli kecil secara aktif mengakumulasi, tetapi paus (dompet dengan 10.000 hingga 10.000 BTC) melakukan hal yang sebaliknya: menjual setelah harga menyentuh $74.000. Ini adalah permainan pasar khas di mana beberapa membeli saat yang lain menjual.

Yang paling menarik perhatian saya adalah bahwa setelah puncak $74k, paus ini melikuidasi sekitar 66% dari apa yang baru saja mereka beli. Sementara itu, para pemegang kecil (yang memiliki kurang dari 0,01 BTC) tetap menambah posisi mereka. Indeks ketakutan turun ke 12, jadi pasar benar-benar panik. ETF Bitcoin spot juga mengalami hari terburuk mereka dalam tiga minggu dengan keluar dana sebesar $348,9 juta. Semua menunjukkan bahwa level dasar yang selesai belum dikonfirmasi.

Sekarang, harga bergerak dari puncak tersebut ke zona $60k-$68k, dan banyak analis menunjukkan bahwa wilayah $67k-$68k adalah kritis. Jika itu melemah, kemungkinan besar kita akan melihat pengujian support yang lebih dalam. Yang menarik adalah bahwa divergensi antara apa yang dilakukan ritel dan grosir biasanya mendahului volatilitas yang lebih besar. Pembeli kecil tetap yakin bahwa ada nilai, tetapi pemain besar berhati-hati.

Sejak saat itu, pasar menunjukkan bahwa ketika terjadi ketidakseimbangan seperti ini, Anda membutuhkan katalisator nyata agar sesuatu benar-benar bergerak. Bisa berupa berita makro, langkah regulasi, atau sekadar arus ETF kembali. Sementara itu, pertarungan di level support tersebut tetap menjadi level dasar yang selesai yang coba divalidasi pasar. Pergerakan berikutnya akan bergantung pada apakah permintaan ritel ini tetap bertahan atau akhirnya juga melemah.