Saya melihat Bitcoin mengalami pergerakan yang cukup menarik dalam beberapa hari terakhir. Pada tanggal 15, harganya mencapai US$ 76 ribu — level tertinggi sejak Februari — tetapi kemudian muncul berita buruk: negosiasi antara AS dan Iran tidak membuahkan hasil, dan wakil presiden Amerika mengonfirmasi bahwa perbedaan pendapat masih ada. Dengan begitu, harga turun dengan cepat, menembus US$ 72 ribu pada hari yang sama, penurunan lebih dari 2% dalam beberapa jam. Setelah itu, sedikit pulih, menutup di dekat US$ 74,9 ribu, tetapi pasar tetap sangat tidak stabil.

Yang menarik perhatian saya adalah data on-chain. Ketika Bitcoin mencapai puncak 76K itu, aliran ke bursa melonjak — sekitar 11 ribu BTC dalam satu jam, volume terbesar sejak Desember 2025. Biasanya ini berarti orang sedang menjual dan mengambil keuntungan. Lebih dari 40% dari transfer ini berasal dari jumlah besar, yang menunjukkan bahwa para paus sedang bergerak.

Yang menarik adalah sementara investor kecil menjual dalam kepanikan, institusi melakukan sebaliknya. Contohnya, BlackRock, misalnya, menarik 3.446 BTC dari sebuah bursa selama volatilitas ini — sekitar US$ 255 juta. ETF Bitcoin di AS juga mengalami masuk bersih sebesar US$ 186 juta pada hari itu, dengan ETF BlackRock memimpin dengan US$ 292 juta dalam satu hari. Tetapi tidak semua dana mengikuti strategi yang sama — Fidelity mengalami keluar sebesar US$ 47 juta, dan ARK juga keluar.

Saya selalu mengandalkan pengamatan gerakan paus ini bersama data pasar untuk memahami apa yang sedang terjadi. Pertanyaannya sekarang adalah apakah penurunan ini hanya koreksi dalam tren naik atau sesuatu yang lebih dalam. Dengan indeks ketakutan yang sangat rendah — tingkat kepanikan ekstrem — tampaknya banyak orang yang ketakutan. Tetapi ketika saya melihat institusi membeli saat harga turun sementara ritel menjual, biasanya ada sesuatu yang menarik akan datang.