Dalam beberapa minggu terakhir, saya melihat diskusi tentang musim altcoin kembali meningkat. Trader berbicara bahwa rotasi besar berikutnya mungkin akan datang pada tahun 2026, dan beberapa indikator teknikal juga menunjukkan arah yang sama. Tetapi ketika saya memeriksa kenyataannya, gambarnya tidak sepenuhnya jelas.

Pertama, lihat grafik kapitalisasi pasar altcoin. Banyak analis menandai siklus sebelumnya sebagai "Altseason 1.0" dan "Altseason 2.0", dan struktur saat ini tampaknya sebagai tahap pembentukan "Altseason 3.0". Tampaknya altcoin telah berkali-kali memantul dari garis tren naik. Setiap kali appetite risiko umum meningkat, kapital besar dari Bitcoin mengalir ke altcoin. Pola ini berulang, dan ini menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mendekati titik balik lain.

Beberapa analis juga memperhatikan siklus waktu musim altcoin. November 2013, Desember 2017, dan Januari 2021 dipandang sebagai titik balik penting, dan Februari 2026 dianggap sebagai titik berikutnya yang potensial. Jarak waktu yang besar antara puncak-puncak menunjukkan bahwa siklus altcoin cukup panjang. Analisis berbasis waktu ini sama pentingnya dengan pola grafik teknikal.

Berbicara tentang indikator teknikal, ada beberapa sinyal menarik. MACD bulis pada pasangan OTHERS/BTC bulanan, yang mirip dengan sinyal yang terlihat pada tahun 2020. Setelah itu, performa altcoin cukup baik pada tahun 2021. Ada juga pola segitiga menurun di grafik, yang biasanya dianggap sebagai pola pembalikan potensial. Jika OTHERS/BTC mencapai level terendah, altcoin mungkin mulai berkinerja lebih baik dibandingkan Bitcoin. Inilah performa relatif yang sebenarnya menjadi cerita musim altcoin.

Tetapi di sinilah kenyataan diuji. Menurut indeks musim altcoin, yang dilacak oleh platform data seperti blockchain center, indeks saat ini sekitar 31. Ini masih menunjukkan suasana yang dipimpin oleh Bitcoin, bukan dominasi penuh altcoin. Biasanya, indeks musim altcoin yang tinggi menunjukkan bahwa dalam 90 hari terakhir, sebagian besar altcoin teratas berkinerja lebih baik dari Bitcoin. Tetapi saat ini belum terjadi.

Ini berarti bahwa meskipun grafik teknikal dan siklus waktu menunjukkan kemungkinan rotasi, musim altcoin yang sesungguhnya belum dimulai. Pasar mungkin mengalami kemenangan yang berbeda-beda, tetapi ini bukan musim altcoin yang sesungguhnya. Musim altcoin yang sebenarnya terjadi ketika likuiditas tersebar secara bersamaan ke dalam kapital besar, kapital menengah, dan aset spekulatif. Saat ini kita berada dalam tahap daftar pantauan rotasi, bukan tahap konfirmasi. Trader mungkin masih harus menunggu terobosan yang jelas dan pengujian ulang.