Baru-baru ini saya menemukan sebuah cerita menarik tentang perjalanan futures telur - dari sebuah produk perdagangan paling aktif di dunia hingga saat ini. Pada awal abad ke-20, Chicago pernah menjadi pusat perdagangan telur, volume hanya kalah dari komoditas biji-bijian. Bahkan CME ( saat itu disebut Chicago Butter and Egg Board) yang awalnya hanya memperdagangkan dua komoditas: mentega dan telur.

Namun setelah tahun 1970-an, ketika industri peternakan ayam di AS menjadi industri, rantai dingin disempurnakan, fluktuasi harga mulai "datar", suara di dalam pasar berangsur mereda. Pada tahun 1982, futures telur resmi keluar dari CME. Bukan karena runtuh secara dramatis, melainkan seperti lampu yang perlahan padam oleh zaman.

Menariknya, pada tahun 2013, Dalian kembali menghidupkan produk ini karena industri peternakan telur di sana masih sangat tersebar, harga berfluktuasi tajam. Dan sekarang, futures telur kembali bergerak. Kali ini muncul di Polymarket.

Saya melihat seorang trader dengan ID xcnstrategy menempatkan posisi prediksi harga telur untuk bulan-bulan berbeda dengan total taruhan $44.800 USD, dengan keuntungan hampir $100.000. Transaksi terakhir juga yang terbaik: menginvestasikan $12.393 agar harga satu lusin telur bulan Mei tidak melewati $4,50, menghasilkan keuntungan $41.289 (+333%).

Siapakah orang ini? Ada yang berpendapat bahwa mereka memiliki latar belakang pasar komoditas atau khusus di data pertanian, menganalisis bahwa kenaikan harga akibat wabah flu burung adalah fenomena jangka pendek. Atau mungkin mereka bekerja di rantai industri telur itu sendiri, sedang melakukan lindung nilai risiko.

Namun yang menarik tidak berhenti di situ. Telur hanyalah contoh kecil. Polymarket dan Hyperliquid sedang menjadi tempat perdagangan aset tradisional: minyak mentah, emas, perak, nilai tukar mata uang, bahkan data perumahan. Dan keunggulan terbesar mereka adalah perdagangan 24/7 tanpa henti.

Saya menyadari bahwa saat pasar tradisional tutup, platform kripto menjadi satu-satunya tempat yang tetap menyala. Konflik AS-Iran akhir pekan lalu adalah bukti paling nyata. Menurut Bloomberg, saat konflik meletus, banyak trader berbondong-bondong ke Hyperliquid untuk memperdagangkan kontrak swap terkait minyak mentah dan emas. Saat itu, pasar tradisional tutup, tetapi derivatif kripto tetap aktif.

Sebenarnya, hal ini sudah diprediksi sebelumnya. Direktur investasi Avi Felman pernah mengatakan bahwa Hyperliquid akan menjadi sangat penting bagi dana investasi berkat perdagangan 24/7. Dan prediksi ini terbukti dalam konflik kali ini.

Ada tren lain yang berjalan paralel: tokenisasi emas. Ketika emas ada dalam bentuk token di blockchain dan dihargai secara terus-menerus, tidak perlu lagi menunggu London atau CME buka. Pasar emas tokenisasi berperan sebagai "jam perdagangan sebelum jam buka" pasar tradisional, membantu proses penemuan harga lebih awal.

Sebenarnya, FTX sudah mencoba ini sejak 2020 dengan token saham Tesla, NVIDIA. Ide dasarnya adalah saat pasar saham AS tutup, pengguna tetap bisa bertransaksi. Tapi karena masalah likuiditas, efektivitas penilaian tidak tercapai. Enam tahun kemudian, tokenisasi kembali dengan visi yang serupa, kali ini dengan likuiditas yang jauh lebih baik.

Melihat ke belakang sejarah, lebih dari seratus tahun yang lalu, para pedagang mentega dan telur di Chicago mendirikan CME karena mereka membutuhkan tempat untuk menemukan harga dan mengalihkan risiko. Sekarang, dengan logika yang sama, hal ini sedang diulang di blockchain, hanya berbeda medianya. Anda mungkin berpikir pasar sedang memperdagangkan futures telur atau aset lain, tetapi sebenarnya pasar sedang bersaing untuk menentukan harga.