Analis: Pendapatan Hyperliquid Melampaui Robinhood di Tengah Penurunan, Diskon Penilaian HYPE Semakin 'Tidak Masuk Akal'

Pada 29 April, analis Blockworks Research Shaunda Devens merilis data di media sosial yang menunjukkan penurunan siklik yang signifikan di sektor perdagangan cryptocurrency pada kuartal pertama tahun 2026. Pendapatan crypto Robinhood turun menjadi $134 juta (turun 39,4% dari kuartal ke kuartal), sementara pendapatan perdagangan crypto Hyperliquid menurun menjadi $179,7 juta (turun 31,0% dari kuartal ke kuartal). Namun demikian, pendapatan crypto Hyperliquid masih melebihi lini bisnis crypto Robinhood, dan pendapatannya dari aset dunia nyata (RWA) meningkat sebesar 454,8% dari kuartal ke kuartal. Jumlah pengguna juga meningkat sebesar 29,6% dari kuartal ke kuartal, mencapai 1,19 juta, sementara basis pelanggan Robinhood tumbuh sekitar 1,5% dari kuartal ke kuartal. Diskon HYPE dibandingkan dengan rekan keuangan tradisional sebagian besar mencerminkan fluktuasi siklik dalam arus kas terkait crypto. Namun, karena RWA kini menyumbang lebih dari 30% volume perdagangan, HIP-4 telah menambahkan hasil biner (pasar prediksi), dan volatilitas pendapatan selama perlambatan ini menjadi kira-kira sebanding dengan Robinhood, diskon ini tampaknya semakin tidak masuk akal. Pendapatan protokol Hyperliquid untuk kuartal pertama adalah $192,3 juta, sementara laba bersih Robinhood adalah $346 juta. Kapitalisasi pasar beredar HYPE sebesar $9,5 miliar, sedangkan kapitalisasi pasar perdagangan HOOD adalah $74 miliar, membuat HYPE tampak sangat murah dibandingkan.