Analis: Pendapatan Hyperliquid melampaui Robinhood secara tidak terduga, diskonto valuasi HYPE menjadi "semakin tidak masuk akal"

BlockBeats berita, 29 April, analis dari Blockworks Research, shaunda devens, mengunggah data di media sosial yang menunjukkan bahwa pada kuartal pertama 2026, pasar perdagangan cryptocurrency mengalami tren penurunan siklik yang jelas. Pendapatan cryptocurrency Robinhood turun menjadi 134 juta dolar AS (penurunan 39,4% secara bulanan), sementara pendapatan perdagangan cryptocurrency Hyperliquid turun menjadi 179,7 juta dolar AS (penurunan 31,0% secara bulanan).

Meskipun demikian, pendapatan cryptocurrency Hyperliquid masih lebih tinggi daripada lini bisnis cryptocurrency Robinhood, dan pendapatan RWA (aset dunia nyata) meningkat sebesar 454,8% secara bulanan. Jumlah pengguna juga meningkat sebesar 29,6% secara bulanan, mencapai 1,19 juta, sementara jumlah pelanggan Robinhood meningkat sekitar 1,5% secara bulanan.

Diskon HYPE dibandingkan dengan rekan-rekan keuangan tradisional sebagian besar adalah diskon terhadap fluktuasi siklikal arus kas terkait cryptocurrency. Tetapi dengan RWA yang kini menyumbang lebih dari 30% volume perdagangan, HIP-4 menambahkan hasil ganda (pasar prediksi), dan dalam perlambatan ini, volatilitas pendapatan hampir setara dengan Robinhood, diskon ini tampaknya semakin tidak masuk akal.

Pendapatan protokol Hyperliquid pada kuartal pertama adalah 192,3 juta dolar AS, sementara laba bersih Robinhood adalah 346 juta dolar AS, kapitalisasi pasar HYPE adalah 9,5 miliar dolar AS, dan kapitalisasi pasar perdagangan HOOD adalah 74 miliar dolar AS, dibandingkan itu, HYPE terlihat sangat murah.