Stablecoin ini pada dasarnya adalah permainan kepercayaan, biasanya digunakan sebagai uang tunai, begitu ada yang mulai mengawasi laporan cadangan dan mencari-cari kesalahan, suasana panik seperti menular, orang yang melarikan diri duluan selalu merasa lebih pintar. Transparansi bukanlah obat mujarab, tapi setidaknya bisa mengubah “Saya juga tidak tahu apakah mereka benar-benar punya” menjadi “Saya kira saya bisa mengerti bagaimana mereka menyimpan cadangan.” Sebaliknya, mereka yang hanya berteriak slogan dan tidak tahu detailnya, saat terjadi de-anchoring, paling mudah mengalami keruntuhan psikologis kolektif.

Belakangan melihat L1/L2 baru yang melakukan insentif untuk menarik TVL, lagi-lagi banyak pengguna lama mengeluh “menambang, menambang, menjual,” sebenarnya juga sama: likuiditas datang cepat, pergi juga cepat. Stablecoin benar-benar menghadapi uji tekanan, yang diandalkan bukan cerita, melainkan proses—apakah jalur pencairan berjalan lancar, apakah jembatan lintas rantai akan macet, apakah voting tata kelola bisa menghentikan kerugian tepat waktu. Bagaimanapun, saya sekarang lebih peduli “bagaimana cara keluar saat kondisi terburuk,” bukan “bagaimana mendapatkan keuntungan sebanyak-banyaknya saat kondisi terbaik.” Sekarang begitu dulu.