Dua hari ini di grup juga sedang membahas RWA di blockchain, jujur saja yang paling saya takutkan adalah "likuiditas terlihat sangat bagus". Bisa dijual kapan saja di blockchain ≠ aset dasar bisa langsung dicairkan, ada banyak syarat penebusan: periode jendela, batasan, diskresi pengelola, bahkan penangguhan penebusan… Saat benar-benar terjadi penarikan dana, pasar yang dalam sekalipun bisa jadi rapuh. Baru-baru ini ada yang mengaitkan aliran dana ETF, risiko preferensi pasar saham AS, dan kenaikan serta penurunan di dunia kripto secara paksa, saat suasana hati meningkat, lebih mudah mengabaikan detail-detail ini. Bagaimanapun, saat saya melihat RWA sekarang, pertama saya perhatikan bagaimana penebusan ditulis, lalu siapa yang menjamin, dan terakhir baru melihat "perdagangan yang sangat ramai", kurva posisi tidak terputus jauh lebih baik daripada apa pun.