Belakangan ini, diskusi tentang LST dan staking ulang semakin banyak, saya berjalan di pantai sambil berpikir: dari mana sebenarnya keuntungan berasal, jujur saja, apakah ada orang/protokol yang bersedia membayar untuk "keamanan" dan "likuiditas"? Apakah itu imbalan validasi, atau biaya layanan tambahan, insentif subsidi, dan semacamnya. Masalahnya adalah berapa banyak dari uang ini yang berkelanjutan, dan berapa yang hanya panas-panasan yang dibakar di awal.

Risiko juga cukup langsung: semakin banyak lapisan yang ditumpuk, semakin banyak pintu masuk yang berpotensi menyebabkan masalah. Celah kontrak, mekanisme hukuman (slashing) yang salah sasaran, diskon saat terjadi penarikan likuiditas, ditambah lagi jika rantai operasi panjang, mudah untuk salah paham... Bagaimanapun, ini bukan sekadar "lapisan keuntungan tambahan", lebih seperti menambahkan beberapa lapisan ketidakpastian.

Beberapa hari ini, semua orang membandingkan RWA dan hasil obligasi AS dengan produk hasil di chain, saya juga mengerti kekhawatiran bahwa "apakah di chain ini sedang memaksakan sebuah acuan suku bunga". Tapi saya sendiri menganggap ini sebagai latihan: jangan tergoda hanya karena melihat APY orang lain dipamerkan, tanyakan dulu, dari siapa keuntungan ini berasal, dan dalam situasi terburuk, apakah saya mampu menanggungnya. Begitu saja dulu.