Belakangan ini ada yang membahas tentang LST/penjaminan ulang, saya yang punya OCD ini jadi pengen menjelaskan dengan jelas dari mana uang itu sebenarnya berasal. Jelasnya, keuntungan dari LST itu sebagian besar berasal dari hasil penjaminan ulang tersebut, ditambah beberapa insentif/protokol poin dan semacamnya; penjaminan ulang lebih seperti menggunakan jaminan yang sama untuk dijadikan "dukungan" bagi layanan lain, memberi insentif lebih, tapi kamu juga menanggung risiko lebih banyak.

Apakah keuntungan itu muncul begitu saja?
Tidak mungkin, semua itu berasal dari orang lain yang bersedia membayar untuk keamanan/liquidity/narasi.

Risiko juga cukup jelas: risiko protokol yang bertumpuk, denda/tanggung jawab bersama, antrean penebusan dan diskon likuiditas, ditambah routing yang melingkar dengan slippage yang mulai curi makan… Saya lebih memilih keuntungan yang sedikit berkurang, tapi harus menghitung dengan jelas jalur keluar, kedalaman pasar, dan biaya transaksi. Baru-baru ini ekspektasi penurunan suku bunga berubah, indeks dolar dan aset risiko mulai bergejolak lagi, semakin dalam kondisi seperti ini, jangan anggap "dapat ditebus" sebagai "dapat dijual kapan saja". Begitu saja dulu, saya tetap memantau kedalaman pool.