Sedang mengamati perkembangan permainan stablecoin euro ini dan sebenarnya ada sesuatu yang menarik yang sedang terjadi di sandbox regulasi saat ini. AllUnity baru saja mendorong token EURAU mereka di semua DEX utama, dan ini adalah langkah yang cukup sengaja dalam ruang crypto MiCA.

Jadi begini apa yang terjadi. AllUnity mendapatkan lisensi Institusi Uang Elektronik dari BaFin pada Juli 2025, membuat mereka patuh di bawah kerangka kerja MiCA UE. Mereka meluncurkan EURAU pada bulan yang sama dan sejak saat itu secara diam-diam membangun likuiditas. Sekarang mereka berfokus keras pada sisi terdesentralisasi, meluncurkan pasangan perdagangan di Uniswap, Raydium, dan Aerodrome. Kita berbicara tentang pasangan EURAU/USDT di seluruh Ethereum, Solana, dan bahkan blockchain Tempo.

Yang menarik adalah timing dan strateginya. Regulasi crypto MiCA mulai berlaku penuh pada akhir 2024, dan banyak penerbit langsung menolak. Tether secara langsung menolak untuk mematuhi di UE. Tapi AllUnity justru mendukungnya, dan sekarang mereka menjembatani celah antara jalur fiat yang diatur dan likuiditas DeFi. Itu yang menjadi intinya.

Namun ada zona abu-abu yang aneh. Tidak ada yang benar-benar yakin seberapa jauh DeFi sebenarnya termasuk dalam cakupan MiCA. ECB bahkan secara harfiah mempertanyakan apakah DAO cukup terdesentralisasi untuk tetap di luar perimeter regulasi. Jadi ekspansi DEX AllUnity mungkin sedang menguji batas-batas tersebut.

Konteks pasar cukup jelas. Stablecoin dolar masih benar-benar mendominasi, dengan 97% dari pasar stablecoin $316 miliar. Alternatif euro jauh lebih kecil jika dibandingkan. Itulah mengapa dorongan crypto MiCA ini penting. AllUnity dan lainnya berusaha membangun lapisan likuiditas euro yang nyata di DeFi, tetapi mereka melakukannya di bawah kerangka regulasi yang sebagian besar ruang aktif hindari.

Pertanyaannya adalah apakah regulator benar-benar akan peduli dengan integrasi DEX ini atau jika ini menjadi template untuk penerbit stablecoin yang patuh. Bagaimanapun, ini adalah pendekatan yang berbeda dari yang pernah kita lihat sebelumnya.