Baru saja mendengar pendapat Tom Lee tentang apa yang sedang terjadi di pasar, dan jujur saja pergeseran narasi ini menarik. Dia menyebut penurunan baru-baru ini sebagai 'musim dingin crypto mini' yang pada dasarnya sedang berjalan menuju akhir, yang sesuai dengan apa yang telah kita lihat selama beberapa bulan terakhir.

Waktunya cukup mencolok karena Bitmine baru saja melaporkan kerugian besar sebesar 3,82 miliar dolar AS dari kepemilikan Ether mereka di kuartal pertama. Ya, angka yang brutal. Dasar biaya rata-rata mereka berada di $3.660, dan dengan ETH diperdagangkan sekitar $2,27K saat ini, Anda bisa menghitung kerugian unrealized-nya. Namun meskipun ada penurunan nilai yang mencengangkan ini, mereka tetap membeli - minggu ini saja mereka membeli 71.524 Ether lagi. Itu bisa jadi keyakinan atau keputusasaan, tergantung bagaimana Anda melihatnya.

Tapi di sinilah tesis Lee menjadi menarik. Dia berargumen bahwa musim dingin crypto ini tidak mengikuti buku pedoman biasa karena pasar saham belum berada dalam pasar bearish secara bersamaan. Secara historis, pasar saham mencapai titik terendah saat berita buruk muncul, dan kita pasti sudah mengalami banyak itu dengan ketegangan geopolitik. Pandangannya adalah bahwa pasar saham dan crypto telah menemukan dasar mereka, yang berarti rasa sakit sudah dihargai.

Mengenai valuasi, Lee mengemukakan angka-angka yang cukup ambisius. Dia berpikir ETH bisa mencapai $60K jika tesisnya terbukti benar, dengan $62K sebagai skenario nilai wajar dalam beberapa tahun ke depan. Logikanya adalah bahwa Ethereum bisa menangkap sekitar seperempat dari nilai jangka panjang Bitcoin. Apakah itu akan terjadi tergantung pada inisiatif tokenisasi dan AI yang benar-benar memenuhi hype-nya.

Yang gila adalah bahwa Bitmine sekarang menjadi pemegang ETH perusahaan terbesar dengan 4,6 juta token, sekitar 4% dari total pasokan. Mereka pada dasarnya bertaruh pada neraca keuangan mereka bahwa musim dingin crypto ini bersifat sementara dan tesis pemulihan ETH itu nyata. Pendapatan staking ($10,2 juta di kuartal pertama) membantu mengimbangi beberapa kerugian kertas, tetapi mereka jelas bermain untuk jangka panjang di sini.

Pasar masih mencerna semua ini, dan apakah Lee benar bahwa musim dingin akan berakhir mungkin akan menentukan ke mana arah kita berikutnya. Jika Anda mengikuti pergerakan ETH, ini patut diperhatikan.