Baru saja saya menyadari sesuatu yang menarik - kapitalisasi pasar stablecoin mencapai rekor tertinggi baru di sekitar $322B minggu ini, dengan tambahan $2,25 miliar mengalir dalam 7 hari terakhir. Volume perdagangan Q1 mencapai $8,3 triliun, yang cukup luar biasa. Seluruh pasar tampaknya mulai mendapatkan momentum lagi.

Apa yang menarik perhatian saya adalah bagaimana stablecoin sekarang mewakili 13% dari total nilai kripto meskipun pasar yang lebih luas mundur 21% baru-baru ini. Rasanya seperti orang-orang menempatkan modal di stablecoin sambil menunggu langkah berikutnya. Hanya bulan Maret saja, volume transaksi bulanan mencapai $7,5 triliun - tertinggi yang pernah kita catat.

Melihat token individual, USDC sedang melonjak - naik 220% sejak akhir 2023, sekarang berada di sekitar $77,6 miliar dalam pasokan. Ditambah $2B hanya di Q1. USDT masih menjadi pemimpin pasar dengan dominasi 59% tetapi sebenarnya kehilangan $3B kuartal ini. Jumlah alamat aktif USDT melonjak 30%, dan volume transaksi meningkat 140% menjadi $60,4 miliar dalam bulan terakhir.

Inilah yang benar-benar mendorong ini: stablecoin berbunga menghasilkan lebih dari setengah peningkatan pasokan bersih. USDY, sUSDS, dan USD1 melihat adopsi yang gila - sUSDS saja menarik $2,5 miliar modal lebih banyak daripada empat token hasil lainnya digabungkan. Kapitalisasi pasar stablecoin berbunga seluruhnya sekarang mencapai $3,7 miliar dan bisa tiga kali lipat menjelang akhir tahun jika tren ini berlanjut.

Cara saya melihatnya, lonjakan kapitalisasi pasar stablecoin ini pada dasarnya adalah akumulasi modal kering. Ini seperti menyaksikan likuiditas mengumpul sebelum langkah besar. Sekitar 76% volume stablecoin didorong bot ( tertinggi sejak pertengahan 2024), yang menambah lapisan lain pada apa yang terjadi di bawah permukaan. USDC mendominasi permainan otomatis dengan 80% volume transaksi.

Jika yurisdiksi utama menyelesaikan legislasi stablecoin, proyeksi menunjukkan pasar bisa melebihi $600B bahkan dengan pertumbuhan tahunan konservatif 15% menjelang 2030. Saat ini rasanya kita berada di titik balik - kapitalisasi pasar stablecoin terus naik dan ini pasti menandakan sesuatu yang lebih besar sedang berkembang.