Belakangan ini ada yang bertanya lagi tentang dari mana sebenarnya keuntungan LST/penyimpanan ulang… Otomatis otak saya memunculkan sebuah tabel: satu kolom menulis “hadiah staking dasar”, satu kolom menulis “insentif tambahan/subsidi”, kolom terakhir menulis “terdengar sangat menarik tapi mungkin adalah penilaian risiko”. Singkatnya, dua hal pertama masih bisa dihitung dengan jelas, sisanya sering kali adalah proyek yang mengambil risiko untuk mendapatkan perhatian.

Risiko juga jangan dibicarakan terlalu rumit: kontrak pintar yang bermasalah, pelepasan dari patokan, likuiditas tersendat, penyimpanan ulang yang membagi rasa aman yang sama menjadi beberapa bagian untuk dijual… Suatu hari pasar menjadi ketat, TVL seperti suhu tubuh yang dulu naik dulu turun, kecepatan keluar lebih cepat dari masuk.

Belakangan ini ekspektasi penurunan suku bunga, indeks dolar AS, dan aset risiko naik turun bersama-sama, saya malah tidak ingin melakukan order impulsif: biasanya saya menulis “sumber keuntungan” dalam kalimat sederhana di catatan pengingat, setelah semalam saya lihat lagi, jika saya sendiri tidak bisa menjelaskannya dengan jelas, maka lebih baik tidak usah, bangun tidur nanti baru dipikirkan.