Saya baru saja melihat pernyataan dari Komisaris Ekonomi UE dan jujur saja, gambaran yang digambarkan cukup mengkhawatirkan. Pada 9 April, Valdis Dombrovskis memperingatkan di Parlemen Eropa tentang risiko yang sangat nyata: stagflasi bisa melanda ekonomi Eropa dengan keras dalam beberapa bulan mendatang.

Yang menarik adalah meskipun minggu ini ada pengumuman gencatan senjata di Iran, para analis UE tetap sangat berhati-hati. Ketidakpastian geopolitik masih ada, dan itu menimbulkan tekanan inflasi sementara pertumbuhan melambat. Ini adalah kombinasi yang sama sekali tidak diinginkan siapa pun dalam sebuah ekonomi.

Menurut analisis Brussels, jika gangguan pasokan berlanjut dalam jangka pendek, pertumbuhan ekonomi bisa turun antara 0,2 dan 0,4 poin persentase di bawah proyeksi musim gugur, sementara inflasi akan naik sekitar 1 poin persentase. Tapi yang paling kritis di sini adalah: jika gangguan ini berlanjut dan memburuk, stagflasi bisa menjadi jauh lebih parah. Untuk 2026 dan 2027, pertumbuhan bisa tertunda sebesar 0,6 poin persentase tambahan, dengan tekanan inflasi yang bahkan lebih kuat.

Yang menarik perhatian saya adalah bahwa Dombrovskis sangat jelas membedakan skenario. Bukan hal yang sama gangguan singkat dengan yang berkepanjangan. Dan jujur saja, mengingat volatilitas geopolitik saat ini, risiko stagflasi bukanlah skenario yang tidak masuk akal. Eropa berada di persimpangan jalan: perlu menjaga pertumbuhan tetapi juga mengendalikan inflasi. Jika pasokan semakin terbatas, persamaan itu hampir tidak mungkin diselesaikan.