Penguin gemuk dan monyet bosan tiba-tiba melonjak! Di baliknya adalah krisis "virtual gemuk" NFT: volume transaksi dan jumlah pengguna terjun bebas

Pasar NFT baru-baru ini mengalami pemulihan, dipimpin oleh Bored Ape dan Penguin Gemuk yang mendorong kenaikan harga dasar secara besar-besaran. Namun, data on-chain menunjukkan bahwa volume transaksi dan jumlah pengguna aktif semuanya mengalami “pemotongan setengah”, menunjukkan bahwa dana sangat terkonsentrasi pada beberapa proyek blue-chip.

Non-fungible token (NFT) baru-baru ini memuncaki gelombang rebound, bagi investor yang fokus pada harga pasar, tampaknya pasar kembali ke suasana kemakmuran yang penuh bunga dan kehangatan. Namun, jika mengamati data transaksi on-chain, rebound ini lebih terlihat seperti “didorong oleh sejumlah kecil dana yang menaikkan harga”, bukan pemulihan pasar secara keseluruhan.

Kenaikan ini dipimpin oleh Bored Ape Yacht Club (BAYC) dan Penguin Gemuk, dua proyek NFT blue-chip utama, yang harga dasar mereka dalam beberapa minggu terakhir telah mencatat kenaikan dua digit, dan harga tokennya juga meningkat secara bersamaan. Namun, gelombang semarak ini tampaknya hanya diisi oleh sedikit pembeli yang benar-benar masuk.

Sebagai contoh, untuk Penguin Gemuk, saat ini harga dasar sudah di atas 5 ETH, dengan kenaikan mingguan lebih dari 20%; selama 7 hari terakhir, sekitar 201 transaksi tercatat, volume transaksi mendekati 1.000 ETH; di sisi lain, harga dasar Bored Ape dalam 30 hari terakhir melonjak 81%, rebound dari titik terendah sebelumnya.

Sumber gambar: 《Block Talk》

Dalam pasar NFT, harga dasar adalah indikator utama yang diperhatikan investor, mewakili harga penawaran termurah yang tersedia di pasar saat ini. Sebagai contoh, jika harga NFT Penguin Gemuk termurah di pasar adalah 5,38 ETH, itu adalah harga dasar seri tersebut. Biasanya, kenaikan harga dasar berarti pembeli bersedia mengeluarkan lebih banyak uang untuk masuk; sebaliknya, jika harga dasar turun, itu menandakan pemiliknya sedang terburu-buru menjual untuk melarikan diri.

Kapasitas dana menyusut, aktivitas pemain “terpotong setengah”

Namun, di balik keberhasilan proyek-proyek top, struktur pasar NFT justru menunjukkan kekhawatiran: partisipasi secara keseluruhan sedang menyusut secara drastis.

Menurut analisis data on-chain dari platform CryptoSlam, total penjualan NFT global dalam sebulan telah turun dari 304 juta dolar AS pada Februari tahun ini menjadi sekitar 175 juta dolar AS pada April; pada waktu yang sama, jumlah transaksi dan pengguna aktif juga mengalami “pemotongan setengah”.

Sementara itu, harga transaksi rata-rata NFT justru meningkat dua kali lipat, dari 30,6 dolar AS pada Maret menjadi 67,38 dolar AS pada April. Dua data yang tampaknya bertentangan ini sebenarnya mencerminkan fenomena yang sama: pasar tidak mengalami kembalinya pembelian secara menyeluruh, melainkan dana yang semakin menyusut dan terkonsentrasi tinggi pada beberapa NFT blue-chip dengan harga tinggi.

Kualitas pembelian sangat berbeda, retail masih terjebak dalam “keterbatasan”

Bahkan untuk proyek blue-chip teratas, struktur pembeliannya sangat berbeda. Penguin Gemuk, meskipun harganya naik, tetap mempertahankan tingkat aktivitas transaksi yang relatif tinggi, menunjukkan bahwa pasar cukup aktif dan sehat. Sebaliknya, proyek NFT veteran seperti CryptoPunks, meskipun volume transaksi mingguan hampir sama dengan Penguin Gemuk, jumlah transaksi jauh lebih sedikit, yang berarti bahwa beberapa transaksi besar saja sudah cukup mempengaruhi harga secara signifikan.

Dari sinyal pasar yang lebih luas, situasinya tetap campur aduk. Data CryptoSlam menunjukkan bahwa sekitar 50% dari volume transaksi di pasar NFT saat ini berasal dari “transaksi cuci” (dikenal juga sebagai transaksi manipulasi volume). Selain itu, keuntungan dari transaksi secara keseluruhan masih negatif, yang menunjukkan bahwa meskipun harga baru-baru ini rebound, sebagian besar pemain masih dalam posisi “terjebak”.

Secara keseluruhan, data ini menunjukkan bahwa pasar NFT saat ini lebih mirip dengan “membangun dasar dan stabil”, bukan “meledak dan berkembang”. Harga memang naik, tetapi partisipan semakin berkurang, dan semua kehangatan serta dana terkonsentrasi pada beberapa proyek top.

Lebih penting lagi, selama sebulan terakhir, Ethereum naik sekitar 18%, dan Bitcoin juga menunjukkan kenaikan serupa. Dengan kata lain, gelombang euforia yang tampaknya khusus untuk NFT ini sebagian besar didorong oleh peningkatan risiko pasar kripto secara umum, dan Ethereum yang naik mengikuti tren pasar yang sedang hangat, sementara NFT top yang dihargai dalam ETH hanyalah ikut-ikutan tren modal panas, mengikuti arus saja.

• Artikel ini disadur dengan izin dari: 《Block Talk》
• Judul asli: 《Penguin Gemuk, Bored Ape Melonjak Tinggi: Krisis “Virtual Gemuk” di Pasar NFT, Volume Transaksi dan Jumlah Pengguna Terpotong Setengah》
• Penulis asli: Block Girl MEL